Reunião Comitê de Investimentos

Reunião Comitê de Investimentos

Reunião do Comitê de Investimentos do Instituto de Previdência Municipal de Ubatuba – IPMU, realizada aos catorze dias do mês de novembro de dois mil e dezoito, às nove, na sala de reuniões da sede do IPMU, onde compareceram os membros, conforme Portaria IPMU nº 043/2018: Fernando Augusto Matsumoto, Flavio Bellard Gomes, Marcelo da Cruz Lima, Silvia Moraes Stefani Lima e Sirleide da Silva.

Pauta:

Relatório sobre o mercado financeiro no fechamento do mês de setembro/2018, conforme processo IPMU/149/2018.

O saldo das aplicações financeiras no encerramento do mês de outubro apresentou elevada valorização em relação ao fechamento do mês de setembro, passando de R$ 328.081.593,73 (trezentos e vinte e oito milhões oitenta e um mil quinhentos e noventa e três reais e setenta e três centavos) para R$ 339.257.778,78 (trezentos e trinta e nove milhões duzentos e cinquenta e sete mil e setenta e oito centavos).

Principais notícias do mercado até 13/novembro/18

As negociações comerciais entre EUA e China eleva o otimismo dos investidores: A percepção otimista do mercado foi impulsionada pela esperança de que as tensões comerciais entre os EUA e a China se arrefeceria de acordo com as informações de que o principal negociador comercial da China estaria se preparando para visitar os EUA antes de uma reunião entre os líderes dos dois países no final deste mês. Liu He poderá visitar Washington como parte dos preparativos para as negociações entre os presidentes Donald Trump e seu colega chinês, Xi Jinping, na próxima cúpula do G20 na Argentina. Outro relatório apontou que o vice-premier da China Liu He e o secretário do Tesouro norte-americano, Steven Mnuchin, conversaram por telefone pela primeira vez em meses sobre um possível acordo que facilitaria a finalização das tensões comerciais. Os EUA cobrou tarifas de mais de metade dos US$ 500 bilhões em importações chinesas, pelas quais a China retaliou, depois que várias rodadas de negociações não conseguiram resolver o problema, reclamações sobre as políticas industriais chinesas, falta de acesso ao mercado na China e US$ 375 bilhões déficit comercial.

 A maior sequência registrada de queda no petróleo continua: Em relação a commodities, a cotação do petróleo estavam sob pressão novamente, estendendo uma série de quedas que nos EUA, o mercado de futuros do petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) apresentou sua maior série de quedas já registrada. A referência norte-americana registrou quedas em 11 sessões consecutivas. Outro dia de baixa vai marcar o maior período de perdas desde que o WTI começou a operar em 1983, de acordo com o Dow Jones Market Data. Enquanto isso, contratos futuros de petróleo Brent estavam cotados a US$ 68,47 por barril, queda de US $ 1,65, ou 2,3%, em relação ao último fechamento. Um tweet do presidente Donald Trump, acrescentou aos problemas do petróleo, enquanto ele reprovava um possível corte de produção da Arábia Saudita e da Opep, e disse que os preços “devem ser muito menores com base na oferta!”

Dólar sobe ante real de olho em cenário político local e após alívio em tensões comerciais: O dólar terminou a terça-feira, 13, no maior patamar em mais de um mês ante o real, sob influência da piora externa com o tombo dos preços do petróleo e ainda com os investidores atentos ao noticiário doméstico, após indicações do presidente eleito Jair Bolsonaro sobre inviabilidade de votação da reforma da Previdência neste ano. O dólar avançou 1,99 por cento, a 3,8313 reais na venda, maior patamar desde 5 de outubro, último pregão antes do primeiro turno das eleições, quando terminou em 3,8570 reais. Na mínima, marcou 3,7542 reais e, na máxima, 3,8323 reais. O dólar futuro tinha alta de 1,21 por cento. “Petróleo, exterior e feriado”, resumem os analists para justificar a alta do dólar ante o real nesta sessão. Profissionais comentaram ainda que um fluxo pontual de saída de recursos ajudou a pressionar o dólar, bem como a liquidez mais enxuta por causa de dois feriados, na quinta-feira e na próxima terça-feira. Os preços do petróleo tombaram na sessão do dia 13/11, com queda de mais de 6 por cento, devido a preocupações sobre o enfraquecimento da demanda global, excesso de oferta e vendas em outras classes de ativos, incluindo ações. O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, pressionou no dia 12/11 a Organização dos Países Exportadores de Petróleo a não cortar a oferta para sustentar o mercado. Isso veio depois dos relatos de que a Arábia Saudita estava considerando um corte de produção na reunião da Opep em dezembro, com o aumento do alarme de que a oferta começou a superar o consumo. O forte recuo do preço do petróleo acabou pressionando para baixo outras commodities e moedas de países emergentes, entre elas o real.

 Petrobras arrasta Ibovespa de volta aos 84 mil pontos: As baixas do petróleo no exterior pressionaram as ações da Petrobras, que, por sua vez, arrastaram o Ibovespa de volta à faixa dos 84 mil pontos. Com a piora no ambiente lá fora, a ansiedade do mercado em relação às reformas fiscais cresce bastante – e, agora, o ano de 2019 precisa começar com essa pauta encaminhada para garantir a valorização da bolsa. O avanço das reformas tem um potencial grande de “destravar” novamente a bolsa rumo a novas máximas, sobretudo se confirmado o compromisso do governo com a agenda pró-mercado desenhada até aqui. Uma das provas disso é o movimento da BR Distribuidora: em dia de petróleo em queda, a ON da empresa subiu 5,49%, depois de circular no mercado informações sobre uma possível privatização da companhia, que é controlada pela Petrobras. Os comentários sobre a eventual privatização foram feitos pelo vice-presidente eleito, general Hamilton Mourão. Por enquanto, o exterior tem sido um vetor de pressão na bolsa. O Ibovespa caiu 0,71%, aos 84.914 pontos, depois de tocar a mínima nos 84.071 pontos. O índice já tem perdas de 5,6% em relação às máximas históricas atingidas na primeira semana de novembro. Já o giro financeiro voltou a demostrar força ao atingir R$ 11 bilhões, o que comprova que o exterior forneceu o argumento que o investidor precisava para reduzir novamente a exposição aos ativos. As ações da Petrobras foram o grande destaque do pregão – só que negativo. A ON da estatal cedeu 4,61%, maior queda do dia, enquanto a PN perdeu 4,30%. Os dois papéis juntos movimentaram mais de R$ 3 bilhões na bolsa. O movimento ficou em linha com as quedas de 7% dos contratos do petróleo WTI e do Brent. Apesar do movimento, analistas dão ênfase à força que a Petrobras – e o próprio mercado – ainda demonstra, com a expectativa de uma gestão independente e alinhada à governança corporativa no próximo governo. Desde os picos atingidos em outubro, o petróleo cai mais de 20%, enquanto a Petrobras ON sobe 10,2%; já Petrobras PN avança 15%. No ano, os papéis sobem mais de 50%. A queda do Ibovespa expõe a fragilidade do Brasil ao exterior, mas não anula a perspectiva positiva do mercado, em estrategista de renda variável para o Brasil. O ajuste da bolsa é condizente com a piora na leitura de risco que domina os mercados lá fora. No entanto, o Ibovespa havia avançado muito rapidamente e as quedas “não assustam e também não anulam” tudo que a bolsa ainda pode andar. Se lá fora ficar razoavelmente como está, a história local vai se sobrepor ao ambiente no exterior. Ninguém estava em bolsa ‘comprando’ a reforma [da Previdência] para este ano, não era um cenário provável. A expectativa reside sobre o ano que vem, e ela ainda predomina. Há perspectivas firmes de recuperação da economia e, principalmente, das empresas, dada a base fraca da qual elas ainda estão partindo. Com as reformas, mesmo em um cenário ruim lá fora, os ativos brasileiros tendem a seguir uma boa performance. Ainda que um papel como Petrobras esteja caindo, toda a história da estatal é muito positiva. Se fosse para acompanhar o petróleo, por exemplo, teria que recuar bem mais. Entre as quedas de ontem, a ação TIM ON perdeu 4,55%, em meio à demissão de Amos Genish, diretor-presidente da Telecom Italia, controladora da empresa brasileira. Já na ponta positiva, destaque para companhias com receita em dólar, caso de Suzano ON (6,17%) e Vale ON (2,59%).

Estratégia de Investimentos

Alocação Renda Variável: Não realização de aportes, diante do atual cenário político e econômico, a posição conservadora nos investimento prevalece. Continuidade de estudos buscando estratégias para diversificação da carteira, com o objetivo de uma melhor relação risco versus retorno, principalmente com relação a meta atuarial no médio e longo prazo.

Os recursos novos: Contribuição Previdenciária, Comprev e Parcela da Dívida Previdenciária deverão serem direcionados para fundos de renda fixa alocação – estratégia hibrida

Pagamento dos Inativos: Resgate de fundos com estratégia DI continuarão sendo utilizados para pagamento dos benefícios de aposentadoria e pensão, bem como para as despesas com a taxa de administração

 Manutenção das demais aplicações.

Análise de Fundos de Investimentos: Analisar fundos de investimentos conforme informações da CVM – Comissão de Valores Mobiliários base outubro/2018, em atendimento a Resolução CMN nº 3.922/2010, alterada pela Resolução CMN nº 4.604/2017, Portaria nº 519/ 2011, que dispõe sobre as aplicações dos recursos financeiros dos Regimes Próprios de Previdência Social.

1-) Processo IPMU/177/2018, referente a gestora de recursos AZ Quest Investimentos Ltda – CNPJ 04.506.394/0001-05. Fundos analisados: AZ Quest Small Mid Caps FIC FI em Ações – CNPJ 11.392.165/0001-72, AZ Quest Equity Hedge FIC FI Multimercado – CNPJ 09.141.893/0001-60 e AZ Quest Ações FIC FI de Ações – CNPJ 07.279.657/0001-89. Parecer do Comitê de Investimentos: De acordo com a Política de Investimentos para o exercício de 2018 (item 16.1 – IX), o IPMU, somente poderá realizar aplicação em fundos de investimentos cujos gestores figurem entre os 10 primeiros classificados no ranking de Gestão e Administração de Instituições Financeiras e Asset por Patrimônio sob gestão da ANBIMA – Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais. De acordo com o ranking de setembro/2018, a administração dos fundos é da BNY Mellon Serviços Financeiros Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A que ocupa ocupada a 8º colocação do rating da ANBIMA e a gestão é da AZ QUEST Investimentos Ltda que ocupa a ocupada a 35º colocação do rating da ANBIMA. O conservadorismo do IPMU na composição dos investimentos também se reflete na escola dos gestores e administradores. Atualmente os bancos selecionados para receberem os recursos são os maiores de acordo com o rating da ANBIMA – Associação Brasileira de Entidades dos Mercados Financeiros e de Capital. Portanto, a gestora não poderá receber recursos do IPMU.

2-) Processo IPMU/180/2018, referente a gestora de recursos ICATU Vanguarda Gestão de Recursos – CNPJ 68.622.174/0001-20. Fundos Analisados: ICATU Vanguarda Dividendos FI em Ações – CNP 08.279.304/0001-41, ICATU Vanguarda Estratégia FI Multimercado – CNPJ 26.680.228/0001-63, ICATU Vanguarda Inflação Curta FI Renda Fixa – CNPJ 10.922.432/0001-03, ICATU Vanguarda FI Renda Fixa Inflação Crédito Privado LP – CNPJ 19.719.727/0001-51, ICATU Vanguarda Inflação Longa FI Renda Fixa – CNPJ 10.756.541/0001-06 e ICATU Vanguarda Pré-Fixado FI Renda Fixa Longo Prazo – CNPJ 19.418.031/0001-95. Parecer do Comitê de Investimentos: De acordo com a Política de Investimentos para o exercício de 2018 (item 16.1 – IX), o IPMU, somente poderá realizar aplicação em fundos de investimentos cujos gestores figurem entre os 10 primeiros classificados no ranking de Gestão e Administração de Instituições Financeiras e Asset por Patrimônio sob gestão da ANBIMA – Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais. De acordo com o ranking de setembro/2018, a administradora BEM – Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda – CNPJ sob o no 00.066.670/0001-00, ocupada a 5º colocação do rating da ANBIMA e a gestora Icatu Vanguarda Gestão de Recursos Ltda – CNPJ 68.622.174/0001-20 ocupada a 30º colocação do rating da ANBIMA. O conservadorismo do IPMU na composição dos investimentos também se reflete na escola dos gestores e administradores. Atualmente os bancos selecionados para receberem os recursos são os maiores de acordo com o rating da ANBIMA – Associação Brasileira de Entidades dos Mercados Financeiros e de Capital. Portanto, a gestora não poderá receber recursos do IPMU.

3-) Processo IPMU/181/2018, referente a gestora de recursos Mongeral Aegon Investimentos Ltda – CNPJ 16.500.294/0001-50. Fundos Analisados: Mongeral Aegon Inflação Institucional FI RF LP – CNPJ nº 14.115.118/0001-70, Mongeral Aegon FI Multimercado – CNPJ nº 14.115.116/0001-80, Mongeral Aegon RF FI- CNPJ nº 11.435.287/0001-07 e Mongeral Aegon Multiprev FIC FI Multimercado – CNPJ nº 18.683.208/0001-18. Parecer do Comitê de Investimentos: De acordo com a Política de Investimentos para o exercício de 2018 (item 16.1 – IX), o Instituto de Previdência Municipal de Ubatuba – IPMU, somente poderá realizar aplicação em fundos de investimentos cujos gestores figurem entre os 10 primeiros classificados no ranking de Gestão e Administração de Instituições Financeiras e Asset por Patrimônio sob gestão da ANBIMA – Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais. De acordo com o ranking de setembro/2018, a administração dos fundos é da BNY Mellon Serviços Financeiros Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A., inscrit no CNPJ nº 02.201.501/0001-61, que ocupa ocupada a 8º colocação do rating da ANBIMA e a gestão é da Mongeral Geral Aegon Investimentos Ltda, que ocupa a ocupada a 82º colocação do rating da ANBIMA. O conservadorismo do IPMU na composição dos investimentos também se reflete na escola dos gestores e administradores. Atualmente os bancos selecionados para receberem os recursos são os maiores de acordo com o rating da ANBIMA – Associação Brasileira de Entidades dos Mercados Financeiros e de Capital. Portanto, a gestora não poderá receber recursos do IPMU.