{"id":6106,"date":"2019-04-16T08:11:54","date_gmt":"2019-04-16T11:11:54","guid":{"rendered":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/?p=6106"},"modified":"2019-04-17T07:56:46","modified_gmt":"2019-04-17T10:56:46","slug":"reuniao-comite-de-investimentos-9","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/reuniao-comite-de-investimentos-9\/","title":{"rendered":"Reuni\u00e3o Comit\u00ea de Investimentos"},"content":{"rendered":"

Reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Investimentos<\/strong> do Instituto de Previd\u00eancia Municipal de Ubatuba \u2013 IPMU<\/span><\/strong>, realizada aos quinze dias do m\u00eas de abril de dois mil e dezenove, \u00e0s dezesseis horas, na sala de reuni\u00f5es da sede do IPMU, onde compareceram os membros, conforme Portaria IPMU n\u00ba 043\/2018: Fernando Augusto Matsumoto, Flavio Bellard Gomes, Marcelo da Cruz Lima, Sirleide da Silva e Silvia Moraes Stefani Lima.<\/p>\n

Aberta a reuni\u00e3o, os membros do Comit\u00ea de Investimentos analisaram o Relat\u00f3rio com Fechamento Financeiro de Mar\u00e7o\/2019, <\/strong>conforme processo IPMU\/021\/2019. <\/strong><\/p>\n

Al\u00e9m da an\u00e1lise do cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico internacional e dom\u00e9stico, tamb\u00e9m verificou-se o o desempenho dos principais indicadores de renda fixa e renda vari\u00e1vel no encerramento de mar\u00e7o\/2019 e nos primeiros dias do m\u00eas de abri\/2019.\u00a0Em mar\u00e7o\/2019 o mercado financeiro brasileiro teve um comportamento misto: a renda fixa rentabilizou levemente positivo enquanto a renda vari\u00e1vel rentabilizou negativamente. Esses resultados real\u00e7am o cen\u00e1rio de volatilidade pela qual o mercado financeiro nacional vem passando.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
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Renda Fixa – Desempenho 2019<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/tr>\n
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2019<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

IRFM 1<\/strong><\/td>\nIRFM 1+<\/strong><\/td>\nIRFM TOTAL<\/strong><\/td>\nIMA-B 5<\/strong><\/td>\nIMA-B 5+<\/strong><\/td>\nIMA-B TOTAL<\/strong><\/td>\nIMA GERAL<\/strong><\/td>\nIDKA2<\/strong><\/td>\nCDI<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
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Janeiro<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

0,580%<\/strong><\/td>\n1,710%<\/strong><\/td>\n1,388%<\/strong><\/td>\n1,540%<\/strong><\/td>\n6,611%<\/strong><\/td>\n4,366%<\/strong><\/td>\n1,908%<\/strong><\/td>\n1,262%<\/strong><\/td>\n\n

0,543%<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

Fevereiro<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

0,466%<\/strong><\/td>\n0,227%<\/strong><\/td>\n0,293%<\/strong><\/td>\n0,546%<\/strong><\/td>\n0,550%<\/strong><\/td>\n0,547%<\/strong><\/td>\n0,444%<\/strong><\/td>\n0,529%<\/strong><\/td>\n\n

0,494%<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

Mar\u00e7o<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

0,472%<\/strong><\/td>\n0,630%<\/strong><\/td>\n0,587%<\/strong><\/td>\n0,785%<\/strong><\/td>\n0,432%<\/strong><\/td>\n0,580%<\/strong><\/td>\n0,542%<\/strong><\/td>\n0,670%<\/strong><\/td>\n\n

0,469%<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\u00a0<\/strong><\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/td>\n<\/tr>\n
2019<\/strong><\/td>\n1,526%<\/strong><\/td>\n2,583%<\/strong><\/td>\n2,282%<\/strong><\/td>\n2,895%<\/strong><\/td>\n7,660%<\/strong><\/td>\n5,545%<\/strong><\/td>\n2,917%<\/strong><\/td>\n2,480%<\/strong><\/td>\n\n

1,510%<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

 <\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Renda Vari\u00e1vel – Desempenho 2019<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

2019<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

Ibovespa<\/strong><\/td>\nIBRX-50<\/strong><\/td>\nImobili\u00e1rio<\/strong><\/td>\nSmall Caps<\/strong><\/td>\n\n

Dividendos<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

Janeiro<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

10,82%<\/strong><\/td>\n10,44%<\/strong><\/td>\n10,43%<\/strong><\/td>\n9,41%<\/strong><\/td>\n12,48%<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
\n

Fevereiro<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

-1,86%<\/strong><\/span><\/td>\n-1,69%<\/strong><\/span><\/td>\n-5,70%<\/strong><\/span><\/td>\n-1,82%<\/strong><\/span><\/td>\n-2,03%<\/strong><\/span><\/td>\n<\/tr>\n
Mar\u00e7o<\/strong><\/td>\n-0,18%<\/strong><\/span><\/td>\n-0,18%<\/strong><\/span><\/td>\n-3,53%<\/strong><\/span><\/td>\n0,10%<\/strong><\/span><\/td>\n\n

-1,79%<\/strong><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

Acumulado<\/strong><\/td>\n8,56%<\/strong><\/td>\n8,38%<\/strong><\/td>\n0,45%<\/strong><\/td>\n7,53%<\/strong><\/td>\n\n

8,23%<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

 <\/p>\n

No Cen\u00e1rio Internacional,\u00a0os principais bancos centrais do mundo refor\u00e7aram a mensagem de postura monet\u00e1ria mais acomodat\u00edcia \u00e0\u00a0frente, visando mitigar a desacelera\u00e7\u00e3o da atividade global. O FOMC indicou, em sua reuni\u00e3o de mar\u00e7o, que n\u00e3o pretende efetuar\u00a0eleva\u00e7\u00f5es adicionais da taxa de juros esse ano e que encerrar\u00e1 a redu\u00e7\u00e3o do seu balan\u00e7o de forma antecipada, j\u00e1 em setembro.\u00a0Na Zona do Euro, o Banco Central Europeu, com base em uma forte revis\u00e3o baixista para a atividade da regi\u00e3o nos pr\u00f3ximos anos, confirmou a\u00a0expectativa do mercado de que um eventual in\u00edcio da normaliza\u00e7\u00e3o ocorreria apenas em 2020 e que novos est\u00edmulos, na forma\u00a0de empr\u00e9stimos de longo prazo para bancos ser\u00e3o introduzidos. Apesar de esses e outros bancos centrais afirmarem\u00a0que o risco de recess\u00e3o ainda \u00e9 baixo, o m\u00eas foi marcado pela forte queda de taxas de t\u00edtulos ao redor do mundo. Seguimos\u00a0avaliando que o cen\u00e1rio de estabiliza\u00e7\u00e3o da atividade global nos pr\u00f3ximos meses \u00e9 o mais prov\u00e1vel. Quanto \u00e0 guerra comercial\u00a0entre os EUA e a China, apesar da expectativa de uma maior demora para se chegar a um acordo final, as negocia\u00e7\u00f5es seguem\u00a0avan\u00e7ando, com ambos os lados demonstrando uma forte vontade por uma resolu\u00e7\u00e3o positiva.<\/p>\n

No Brasil, a\u00a0eleva\u00e7\u00e3o dos ru\u00eddos pol\u00edticos na segunda quinzena de mar\u00e7o, levou \u00e0 paralisa\u00e7\u00e3o da tramita\u00e7\u00e3o da reforma da previd\u00eancia, mesmo com o envio do projeto de previd\u00eancia dos\u00a0militares. Entretanto, ao final do m\u00eas, a nomea\u00e7\u00e3o do relator do projeto na Comiss\u00e3o de Comiss\u00e3o, Justi\u00e7a e Cidadania (CCJC)\u00a0confirmou a redu\u00e7\u00e3o nestas tens\u00f5es. Os analistas mantem a aprova\u00e7\u00e3o da reforma como cen\u00e1rio b\u00e1sico, mas a dificuldade de articula\u00e7\u00e3o\u00a0pol\u00edtica aumenta a probabilidade de atrasos adicionais em sua tramita\u00e7\u00e3o e aumenta a possibilidade de que as vota\u00e7\u00f5es no\u00a0plen\u00e1rio da C\u00e2mara ocorram apenas no segundo semestre. Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 pol\u00edtica monet\u00e1ria, a nova composi\u00e7\u00e3o do Copom\u00a0manteve o tom cauteloso. Embora reconhe\u00e7am a economia mais fraca do que o antecipado e a infla\u00e7\u00e3o em patamares\u00a0confort\u00e1veis, o colegiado julga necess\u00e1rio avaliar o desempenho da economia ap\u00f3s o esgotamento dos efeitos dos choques que\u00a0a atingiram no ano passado e que este processo n\u00e3o ser\u00e1 conclu\u00eddo no curto prazo.<\/p>\n

Com rela\u00e7\u00e3o a Carteira de Investimentos, o saldo das aplica\u00e7\u00f5es financeiras no encerramento do m\u00eas apresentou valoriza\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o ao fechamento de fevereiro\/2019, passando de\u00a0R$ 355.615,756,90 (trezentos e cinq\u00fcenta e cinco milh\u00f5es seiscentos e quinze mil setecentos e cinq\u00fcenta e seis reais e noventa centavos), para R$ 357.813,518,00 (trezentos e cinq\u00fcenta e sete milh\u00f5es oitocentos e treze mil quinhentos e dezoito reais).<\/p>\n

Meta Atuarial.<\/strong> A Carteira de Investimentos apresentou bom desempenho no fechamento do primeiro trimestre de 2019: 3,1726% meta atuarial e 3,561% patrim\u00f4nio.<\/p>\n

Enquadramento. <\/strong>Todos os fundos de investimentos est\u00e3o enquadrados conforme Resolu\u00e7\u00e3o CMN 3.922\/2010, alterada pela Resolu\u00e7\u00e3o CMN 4.604\/2017 e Resolu\u00e7\u00e3o CMN 4.695\/2018, com a Pol\u00edtica de Investimentos e com ader\u00eancia quanto a rentabilidade e riscos\/retorno.<\/p>\n

Estrat\u00e9gia de Investimentos. <\/strong>O ano de 2019 segue desafiador para os Regimes Pr\u00f3prios de Previd\u00eancia Social, que precisam ampliar as aloca\u00e7\u00f5es em investimentos de maior risco e rentabilidade para compensar o recuo das taxas de juros. A tarefa ser\u00e1 especialmente dif\u00edcil porque as taxas dos t\u00edtulos p\u00fablicos, mesmos dos mais longos, j\u00e1 n\u00e3o acompanham as metas atuariais. O mercado foi positivo no consolidado do primeiro trimestre de 2019, mas o desempenho depende muito das reformas. Ainda \u00e9 cedo para prever se o bom resultado vai permanecer ao longo de 2019. A carteira do IPMU apresenta “cautela” nas a\u00e7\u00f5es tomadas, cautela essa que pode ser compreendida atrav\u00e9s do percentual significativo em t\u00edtulos p\u00fablicos (tido pelo mercado como os mais seguros ao pensarmos em risco de cr\u00e9dito), e, por fundos compostos exclusivamente por t\u00edtulos p\u00fablicos, al\u00e9m do fato de a totalidade dos recursos estarem alocadas exclusivamente em Renda Fixa. At\u00e9 o encerramento do per\u00edodo, a estrat\u00e9gia se mostrou ser eficaz, por\u00e9m, ao olharmos para frente, conseguimos perceber uma Taxa Selic projetada para o final deste ano a 6,5 %a.a., o que refor\u00e7a a busca por ativos de maior expectativa de ganho e risco, tanto no segmento de renda fixa quanto no segmento de renda vari\u00e1vel. A ideia \u00e9 buscar oportunidades num horizonte de longo prazo. Diante de tudo isto, o Comit\u00ea de Investimento entende que para toda e qualquer altera\u00e7\u00e3o e ajustes b\u00e1sicos na carteira, \u00e9 de fundamental import\u00e2ncia a sensibilidade do comportamento do fluxo atuarial (passivo) para ter a real ci\u00eancia da necessidade de recursos ao longo do tempo, minimizando assim todo e qualquer desequil\u00edbrio financeiro e atuarial. Considerando dados do mercado financeiro no encerramento de mar\u00e7o\/2019 e nos primeiros dias do m\u00eas de abril\/2019, bem como as perspectivas para o curto prazo e m\u00e9dio prazo, foi aprovado:<\/p>\n

1) <\/strong>Os recursos novos referentes a Contribui\u00e7\u00e3o Previdenci\u00e1ria, Comprev e Parcela da D\u00edvida Previdenci\u00e1ria, devem ser direcionados para ativos indexados ao IMA-B, fundo Caixa FIC Brasil IMA-B T\u00edtulos P\u00fablicos Renda Fixa Longo Prazo (CNPJ 10.740.658\/0001-93).<\/p>\n

2-)<\/strong> Para pagamento da folha dos inativos, resgatar os recursos do fundo Santander IMA-B 5 T\u00edtulos P\u00fablicos Renda Fixa (CNPJ 13.455.17\/0001-01), bem como para as despesas com a taxa de administra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

3<\/strong>) An\u00e1lise dos\u00a0<\/strong>fundos IMA-B 5+ na reuni\u00e3o a ser realizada no dia 29\/04\/2019 – 9h.<\/p>\n

4-) <\/strong>Aloca\u00e7\u00e3o Renda Vari\u00e1vel. Continuidade de estudos buscando estrat\u00e9gias para diversifica\u00e7\u00e3o da carteira, com o objetivo de uma melhor rela\u00e7\u00e3o risco x retorno, principalmente com rela\u00e7\u00e3o a meta atuarial no m\u00e9dio e longo prazo.<\/p>\n

5)<\/strong>\u00a0An\u00e1lise de poss\u00edvel migra\u00e7\u00e3o dos recursos alocados nos fundos BB Previdenci\u00e1rio Renda Fixa Aloca\u00e7\u00e3o Ativa e Caixa FIC Brasil Gest\u00e3o Ativa, considerando a alta concentra\u00e7\u00e3o do Patrim\u00f4nio do IPMU, em atendimento ao limites estabelecidos na Resolu\u00e7\u00e3o CMN 3.922\/2010, alterada pela Resolu\u00e7\u00e3o CMN 4.604\/2017 e Resolu\u00e7\u00e3o CMN 4.695\/2018.<\/p>\n

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