{"id":38991,"date":"2024-02-05T12:32:22","date_gmt":"2024-02-05T15:32:22","guid":{"rendered":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/?p=38991"},"modified":"2024-02-05T12:32:22","modified_gmt":"2024-02-05T15:32:22","slug":"reuniao-comite-de-investimentos-24-01-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/reuniao-comite-de-investimentos-24-01-2024\/","title":{"rendered":"Reuni\u00e3o Comit\u00ea de Investimentos 24\/01\/2024"},"content":{"rendered":"<p>Reuni\u00e3o do <strong>Comit\u00ea de Investimentos<\/strong> do Instituto de Previd\u00eancia Municipal de Ubatuba \u2013 IPMU, realizada aos vinte e quatro dias do m\u00eas de janeiro de dois mil e vinte e quatro, \u00e0s nove horas, na sala de reuni\u00f5es da sede do IPMU, onde compareceram os membros: Fernando Augusto Matsumoto, Flavio Bellard Gomes, Lucas Gustavo Ferreira Castanho, Marcelo da Cruz Lima e Sirleide da Silva. Participaram tamb\u00e9m Luiz Alexandre de Oliveira, Controle Interno e Wellington Diniz, Gestor de Investimentos. Aberta a reuni\u00e3o, os membros do Comit\u00ea de Investimentos passaram a an\u00e1lise do <strong>Relat\u00f3rio Financeiro \u2013 dezembro\/2023<\/strong>, conforme documentos acostados no processo <strong>IPMU\/<\/strong><strong>185\/2023<\/strong>. An\u00e1lise conjuntural de mercado econ\u00f4mico, mercado financeiro e monitoramento das vari\u00e1veis macroecon\u00f4micas. Avalia\u00e7\u00e3o mensal de risco de mercado da carteira de Investimentos. An\u00e1lise de relat\u00f3rio gerencial de rentabilidade dos fundos de investimentos e acompanhamento da Pol\u00edtica Anual de Investimentos. Informa\u00e7\u00f5es dos acontecimentos pol\u00edticos e econ\u00f4micos e seus impactos na carteira de investimentos do IPMU. Vis\u00e3o de curto, m\u00e9dio e longo prazo. Balancete de Receita e Despesa que cont\u00e9m os dados atualizados da previs\u00e3o e da execu\u00e7\u00e3o or\u00e7ament\u00e1ria. Relat\u00f3rio de Execu\u00e7\u00e3o Or\u00e7ament\u00e1ria com os fluxos de caixa das receitas e despesas para avalia\u00e7\u00e3o da situa\u00e7\u00e3o financeira e or\u00e7ament\u00e1ria dos pr\u00f3ximos meses. <strong>MERCADO FINANCEIRO<\/strong>. O ano de 2023 pode ser caracterizado, globalmente, como o de retomada do controle da infla\u00e7\u00e3o pelos principais bancos centrais. As taxas de infla\u00e7\u00e3o est\u00e3o de volta ao centro das metas, ainda que persista o desafio de um retorno pleno aos objetivos perseguidos. A situa\u00e7\u00e3o emergencial passou e os bancos centrais indicam o desejo de remover o aperto extraordin\u00e1rio realizado, trazendo suas taxas de juros para n\u00edveis menos restritivos. No cen\u00e1rio global os destaques de dezembro foram as decis\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria dos principais bancos centrais, que mantiveram suas taxas de pol\u00edtica monet\u00e1ria est\u00e1veis no m\u00eas, diante de um cen\u00e1rio de desacelera\u00e7\u00e3o mais clara da atividade e da infla\u00e7\u00e3o. No front geopol\u00edtico, no m\u00eas deu-se o fim do cessar-fogo entre Israel e Hamas e a incurs\u00e3o de rebeldes do I\u00eamen no conflito. Em meio as tens\u00f5es das negocia\u00e7\u00f5es sobre os ref\u00e9ns, o conflito se mostra longe de ter um fim, passados mais de 2 meses de seu in\u00edcio. J\u00e1 a guerra entre R\u00fassia e Ucr\u00e2nia, completou 22 meses, continuando sem perspectivas de novas negocia\u00e7\u00f5es diplom\u00e1ticas. A infla\u00e7\u00e3o global continuou a apresentar uma trajet\u00f3ria benigna. Diversos pa\u00edses, com destaque para os desenvolvidos, divulgaram quedas de infla\u00e7\u00e3o mais fortes do que o esperado por seus bancos centrais. O FED revisou suas proje\u00e7\u00f5es de forma relevante, indicou tr\u00eas cortes na taxa b\u00e1sica ao longo de 2024 e refor\u00e7ou a perspectiva de um cen\u00e1rio positivo para a economia americana (juros b\u00e1sicos est\u00e1veis no intervalo 5,25% a 5,50% ao ano). No m\u00eas de dezembro o BCE (Banco Central Europeu) decidiu manter suas tr\u00eas taxas de juros referenciais est\u00e1veis. No comunicado, a autoridade monet\u00e1ria reconheceu que a infla\u00e7\u00e3o recuou nos \u00faltimos meses, mas que dever\u00e1 se elevar temporariamente em breve. Na avalia\u00e7\u00e3o sobre o cen\u00e1rio, foi ressaltado que a infla\u00e7\u00e3o de n\u00facleos perdeu for\u00e7a, mas que as press\u00f5es de pre\u00e7os dom\u00e9sticas seguem elevadas devido ao forte crescimento do custo unit\u00e1rio do trabalho, embora o Conselho do BCE considera que as taxas de juros diretoras atingiram os n\u00edveis que, se forem mantidos durante um per\u00edodo suficientemente longo, dar\u00e3o uma contribui\u00e7\u00e3o substancial para o retorno da infla\u00e7\u00e3o ao objetivo. A produ\u00e7\u00e3o industrial na China acelerou de 4,6% para 6,6% em novembro, vindo acima do consenso de mercado (5,6%). O varejo na China avan\u00e7ou de 7,6% para 10,1% em novembro, n\u00famero abaixo das estimativas do mercado (12,5%). No front de pol\u00edtica monet\u00e1ria, o PBoC informou a manuten\u00e7\u00e3o da taxa de refer\u00eancia para empr\u00e9stimos de 1 ano em 3,45%, e de 5 anos, em 4,20%. No Brasil, o IPCA avan\u00e7ou +0,56% em dezembro, acelerando em rela\u00e7\u00e3o ao observado no m\u00eas anterior +0,28% e registrando a maior varia\u00e7\u00e3o mensal dos \u00faltimos 8 meses. Com isso, o \u00edndice acumulou alta de +4,62% em 12 meses. Com rela\u00e7\u00e3o a Pol\u00edtica Monet\u00e1ria, na reuni\u00e3o de dez\/23 o COPOM decidiu pela redu\u00e7\u00e3o da taxa de juros de 12,25% para 11,75% a.a. Como justificativa para a decis\u00e3o, destaque para uma avalia\u00e7\u00e3o mais amena sobre os riscos externos e a interpreta\u00e7\u00e3o de que os dados da atividade econ\u00f4mica dom\u00e9stica seguem em linha com a expectativa de desacelera\u00e7\u00e3o. A sinaliza\u00e7\u00e3o para as pr\u00f3ximas decis\u00f5es, foi de manuten\u00e7\u00e3o do ritmo de cortes (-0.5 pp). Apesar disso, ressaltou que h\u00e1 relevantes incertezas em rela\u00e7\u00e3o ao cen\u00e1rio externo e \u00e0 condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica fiscal e que ser\u00e1 necess\u00e1rio manter uma pol\u00edtica contracionista ao longo do horizonte relevante, at\u00e9 que se consolide a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o e das expectativas para as metas. <strong>APLICA\u00c7\u00d5ES FINANCEIRAS<\/strong>. Em dezembro, o cen\u00e1rio global seguiu com uma trajet\u00f3ria de infla\u00e7\u00e3o que continuou corroborando com o movimento de relaxamento das condi\u00e7\u00f5es financeiras. Nos Estados Unidos, durante o m\u00eas o destaque ficou para o FED, que apesar de n\u00e3o ter surpreendido o mercado com a manuten\u00e7\u00e3o da taxa de juros, promoveu uma revis\u00e3o de suas proje\u00e7\u00f5es e ajustou o tom do comunicado, sugerindo que a discuss\u00f5es sobre o in\u00edcio dos cortes de juros j\u00e1 poderiam estar ocorrendo. Como resultado, o mercado precificou uma antecipa\u00e7\u00e3o do in\u00edcio do ciclo, promovendo um movimento de tomada de risco. Na Europa apesar da atividade econ\u00f4mica seguir fraca, o Banco Central Europeu manteve uma postura mais cautelosa. A China segue com dados de atividade mostrando fraqueza na economia, podendo sinalizar que o processo de desacelera\u00e7\u00e3o pode ser mais estrutural. No Brasil, a agenda legislativa apresentou uma evolu\u00e7\u00e3o com aprova\u00e7\u00e3o da parte constitucional da reforma tribut\u00e1ria e da subven\u00e7\u00e3o do ICMS, que era uma das medidas arrecadat\u00f3rias mais importantes da Fazenda, para fazer frente a meta de zerar o d\u00e9ficit em 2024. \u00a0Com rela\u00e7\u00e3o a pol\u00edtica monet\u00e1ria, o Banco Central decidiu por \u00a0apostar numa postura mais cautelosa mantendo o ritmo dos cortes em 50 bps para as pr\u00f3ximas reuni\u00f5es. Dado o cen\u00e1rio mais benigno, tanto externo como dom\u00e9stico, as curvas de juros nominal (prefixados), real (\u00edndice de pre\u00e7os) e impl\u00edcita fecharam. Todo os sub\u00edndices da ANBIMA apresentaram performance superior ao CDI no m\u00eas. Em dezembro, o Ibovespa teve valoriza\u00e7\u00e3o de 5,38%, fechando aos 134.185 pontos. No acumulado do ano, a performance foi de 22,28%, melhor desempenho anual desde 2019. O resultado do m\u00eas \u00e9 explicado pelo incremento do apetite ao risco e a melhora nos fatores de riscos externos e internos. No ano, os analistas entendem que o principal fator favor\u00e1vel no cen\u00e1rio externo foi a decis\u00e3o recente de pol\u00edtica monet\u00e1ria nos EUA, que provavelmente encerrou seu ciclo de alta. No dom\u00e9stico \u00e9 que os investidores aumentaram a aloca\u00e7\u00e3o em ativos de risco em fun\u00e7\u00e3o do arrefecimento em dados de atividade e infla\u00e7\u00e3o que, em conjunto com aprova\u00e7\u00e3o de reformas estruturais importantes, corroboraram a performance favor\u00e1vel do \u00edndice de a\u00e7\u00f5es brasileiro no per\u00edodo. O ano foi marcado pela forte recupera\u00e7\u00e3o dos ativos a partir de maio\/2023. Mesmo com a alta volatilidade entre janeiro e abril, os ativos de melhor qualidade tiveram uma forte recupera\u00e7\u00e3o. O final de 2023 foi marcado por relevante apetite de risco dos investidores locais e estrangeiros. Como resultado, houve bom desempenho dos ativos brasileiros. <strong>CARTEIRA DE INVESTIMENTOS<\/strong>. No encerramento do per\u00edodo, o IPMU buscou manter a estrat\u00e9gia mais conservadora dentro do segmento de renda fixa, diminuindo a exposi\u00e7\u00e3o em \u00edndices de maior volatilidade, destinando os recursos para fundos e ativos de baixa volatilidade e baixo risco de cr\u00e9dito, como fundos CDI. A composi\u00e7\u00e3o da carteira de investimentos atende aos requisitos previstos em Lei e cumpre a Pol\u00edtica Anual de Investimentos \u2013 PAI, elaborada pelos membros do Comit\u00ea de Investimentos, aprovada pelos membros do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o e ratificada pelos membros do Conselho Fiscal. A carteira de investimentos est\u00e1 segregada entre os segmentos de renda fixa (88,11%), renda vari\u00e1vel (4,67%), aloca\u00e7\u00e3o no investimento no exterior (6,50%) e fundos estruturados\/multimercado (0,72%). As propor\u00e7\u00f5es demonstram uma carteira conservadora, em linha com o cen\u00e1rio econ\u00f4mico de volatilidade e as obriga\u00e7\u00f5es do Instituto. Os investimentos continuam com uma sequ\u00eancia positiva e no m\u00eas, a carteira de investimentos fechou positiva em 1,34%, percentual superior a meta atuarial de 0,95%. Observa-se que as estrat\u00e9gias adotadas no Plano de A\u00e7\u00e3o na gest\u00e3o dos recursos financeiros (grande concentra\u00e7\u00e3o em fundos de investimentos de curto prazo em especial em fundos DI) conseguiram ter retorno positivo no per\u00edodo em an\u00e1lise (13,206%), com a supera\u00e7\u00e3o da meta atuarial (8,98%) e com o retorno positivo dos investimentos (R$ 58.539.771,21) que superaram o retorno dos anos de 2020 (R$ 25.200.577,43), 2021 (R$ 1.495.070,98) e 2022 (R$ 25.114.505,28). Com rela\u00e7\u00e3o ao enquadramento, no per\u00edodo em an\u00e1lise, as aplica\u00e7\u00f5es financeiras estavam totalmente enquadradas nos limites segmentares determinados na Resolu\u00e7\u00e3o CMN n. 4.963\/2021, bem como os determinados na Pol\u00edtica de Investimentos. A posi\u00e7\u00e3o do patrim\u00f4nio dentre os ativos mostra a diversifica\u00e7\u00e3o dos investimentos 15 fundos e 01 carteira de t\u00edtulos p\u00fablicos 2024. <strong>RELAT\u00d3RIO DE RISCO.<\/strong> Os relat\u00f3rios apresentados de riscos e correla\u00e7\u00f5es dos investimentos, apontam no m\u00eas: risco em renda fixa 0,116%, resultado inferior ao m\u00eas anterior (0,929%); renda vari\u00e1vel 6,906% resultado inferior ao m\u00eas anterior (11,774%); risco na estrat\u00e9gia \u201cinvestimentos no exterior\u201d ficou em 4,000% resultado inferior ao apresentado no m\u00eas anterior (6,379%) e estrat\u00e9gia de fundos estruturados apresentou 6,041% resultado inferior ao m\u00eas anterior (7,510%). Totalizamos a carteira com risco total dos investimentos em 0,432%, resultado inferior ao m\u00eas anterior (1,737%), permanecendo dentro dos limites impostos pela nossa Pol\u00edtica de Investimentos em vigor no ano de 2023. <strong>Acompanhamento de fundos que apresentam cota negativa<\/strong>. Os fundos de investimentos classificados no artigo 8\u00ba I (BB Retorno total FIC A\u00e7\u00f5es \/ Caixa FI A\u00e7\u00f5es Small Cap Ativos) e artigo 9\u00ba II (Caixa Multigestor Global Equities Investimento no Exterior FIC Multimercado \/ Santander Global Equities D\u00f3lar Master Investimento no Exterior FIC Multimercado) continuam em situa\u00e7\u00e3o de cota negativa (rela\u00e7\u00e3o entre a cota do momento de sua compra pelo IPMU e o seu valor atual). Ato cont\u00ednuo, os membros do Comit\u00ea de Investimentos analisaram os seguintes relat\u00f3rios: <strong>IPMU\/028\/2022<\/strong> (Caixa FIC Capital Protegido Bolsa de Valores I \u2013 CNPJ 44.683.343\/0001-73), <strong>IPMU\/015\/2023<\/strong> (CADPREV DAIR 12), <strong>IPMU\/088\/2023<\/strong> (Relat\u00f3rio de Dilig\u00eancia e Acompanhamento 4\u00ba Trimestre), <strong>IPMU\/157\/2023<\/strong> (APR \u2013 Aplica\u00e7\u00e3o e Resgate 12), <strong>IPMU\/185\/2023<\/strong> (Fluxo de Caixa dos Investimentos \u2013 Proje\u00e7\u00e3o Or\u00e7ament\u00e1ria 12) e <strong>IPMU\/196\/2023<\/strong> (Relat\u00f3rio Anual de Investimentos). Todos os relat\u00f3rios ser\u00e3o encaminhados aos membros do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o e Conselho Fiscal. <strong>DELIBERA\u00c7\u00c3O DO COMIT\u00ca DE INVESTIMENTOS.<\/strong> Com base nos dados t\u00e9cnicos, an\u00e1lises financeiras, dados atualizados dos fluxos de caixas e dos investimentos com vis\u00e3o de curto, m\u00e9dio e longo prazo, foram aprovadas por unanimidade as estrat\u00e9gias de investimentos na busca de reduzir a volatilidade da Carteira de Investimento. Considerando o Relat\u00f3rio Mensal de Investimentos, acompanhamento das rentabilidades e dos riscos das diversas modalidades de opera\u00e7\u00f5es realizadas, ader\u00eancia das aloca\u00e7\u00f5es dos recursos e processos decis\u00f3rios de investimentos \u00e0 Pol\u00edtica de Investimentos, o Comit\u00ea de Investimentos do IPMU opina favoravelmente \u00e0 manuten\u00e7\u00e3o da estrat\u00e9gia de investimentos, tendo em vista a adequabilidade das rentabilidades e dos riscos \u00e0 Pol\u00edtica de Investimentos. O cen\u00e1rio econ\u00f4mico ainda vol\u00e1til demonstra a necessidade de manter os investimentos com baixa volatilidade.<strong> 1) Banco Santander 150-8: <\/strong>Fundo Santander Renda Fixa T\u00edtulos P\u00fablicos, utilizar para cobertura da folha de pagamento dos aposentados e pensionistas. <strong>2)<\/strong> <strong>Investimentos no Exterior: <\/strong>acompanhamento do mercado e da carteira de investimentos, movimentos de resgate neste momento poder\u00e3o realizar contabilmente o preju\u00edzo. <strong>3)<\/strong> <strong>Renda Vari\u00e1vel: <\/strong>acompanhamento do mercado e da carteira de investimentos, movimentos de resgate neste momento poder\u00e3o realizar contabilmente o preju\u00edzo. <strong>4)<\/strong> <strong>Fundos Referenciado DI: <\/strong>aplica\u00e7\u00e3o das receitas com compensa\u00e7\u00e3o previdenci\u00e1ria, contribui\u00e7\u00e3o previdenci\u00e1ria e juros semestrais da carteira de t\u00edtulos p\u00fablicos. <strong>5<\/strong><strong>) Caixa Econ\u00f4mica Federal:<\/strong> transfer\u00eancia do valor do fundo Caixa FIC Capital Protegido Bolsa de Valores I \u2013 CNPJ 44.683.343\/0001-73, considerando o vencimento e aplica\u00e7\u00e3o no fundo DI da institui\u00e7\u00e3o. <strong>6) Manuten\u00e7\u00e3o<\/strong> das demais aplica\u00e7\u00f5es at\u00e9 a pr\u00f3xima reuni\u00e3o. Ato cont\u00ednuo os membros do Comit\u00ea de Investimentos s\u00e3o informados: <strong>Curso de Capacita\u00e7\u00e3o<\/strong>: participa\u00e7\u00e3o na 6\u00aa edi\u00e7\u00e3o do Congresso Brasileiro Investimentos dos RPPS que ser\u00e1 realizado entre os dias 06 a 08 de mar\u00e7o de 2024, em Florian\u00f3polis\/SC. Espa\u00e7o para adquirir conhecimentos sobre investimentos para RPPS, conhecer detalhadamente as altera\u00e7\u00f5es na Legisla\u00e7\u00e3o e interagir com Gestores de RPPS, Gestores Municipais, Membros dos Tribunais de Contas, Contadores, Atu\u00e1rios, Secret\u00e1rios de Finan\u00e7as e de Administra\u00e7\u00e3o e os Especialistas em Investimentos mais renomados do Brasil. <strong>Certifica\u00e7\u00e3o Institucional<\/strong>: prazo de realiza\u00e7\u00e3o da prova de certifica\u00e7\u00e3o do respons\u00e1vel pela gest\u00e3o dos recursos e membros do comit\u00ea de investimentos \u2013 n\u00edvel intermedi\u00e1rio at\u00e9 o dia 15\/03\/2024.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Investimentos do Instituto de Previd\u00eancia Municipal de Ubatuba \u2013 IPMU, realizada aos vinte e quatro dias do m\u00eas de janeiro de dois mil e vinte e quatro, \u00e0s nove horas, na sala de reuni\u00f5es da sede do IPMU, onde compareceram os membros: Fernando Augusto Matsumoto, Flavio Bellard Gomes, Lucas Gustavo Ferreira 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