{"id":36939,"date":"2023-07-24T11:21:00","date_gmt":"2023-07-24T14:21:00","guid":{"rendered":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/?p=36939"},"modified":"2023-07-24T11:21:00","modified_gmt":"2023-07-24T14:21:00","slug":"reuniao-comite-de-investimentos-20-07-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/reuniao-comite-de-investimentos-20-07-2023\/","title":{"rendered":"Reuni\u00e3o Comit\u00ea de Investimentos 20\/07\/2023"},"content":{"rendered":"

Reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Investimentos<\/strong> do Instituto de Previd\u00eancia Municipal de Ubatuba \u2013 IPMU, realizada aos vintes dias do m\u00eas de julho de dois mil e vinte e tr\u00eas, \u00e0s nove horas, na sala de reuni\u00f5es da sede do IPMU. Aberta a reuni\u00e3o, os membros do Comit\u00ea de Investimentos passaram a an\u00e1lise do Relat\u00f3rio Financeiro<\/strong>, conforme documentos acostados no processo IPMU\/<\/strong>092\/2023<\/strong>. An\u00e1lise conjuntural de mercado econ\u00f4mico, mercado financeiro e monitoramento das vari\u00e1veis macroecon\u00f4micas. Avalia\u00e7\u00e3o mensal de risco de mercado da carteira de Investimentos. An\u00e1lise de relat\u00f3rio de rentabilidade dos fundos de investimentos e acompanhamento da Pol\u00edtica Anual de Investimentos \u2013 2023. Informa\u00e7\u00f5es dos acontecimentos pol\u00edticos e econ\u00f4micos e seus impactos na carteira de investimentos do IPMU. Vis\u00e3o de curto, m\u00e9dio e longo prazo. Balancete de Receita e Despesa que cont\u00e9m os dados atualizados da previs\u00e3o e da execu\u00e7\u00e3o or\u00e7ament\u00e1ria. Relat\u00f3rio de Execu\u00e7\u00e3o Or\u00e7ament\u00e1ria com os fluxos de caixa das receitas e despesas para avalia\u00e7\u00e3o da situa\u00e7\u00e3o financeira e or\u00e7ament\u00e1ria. CEN\u00c1RIO ECON\u00d4MICO<\/strong>. Permanece a vis\u00e3o de um cen\u00e1rio internacional ainda desafiador. A infla\u00e7\u00e3o nas principais economias desenvolvidas continua elevada e acima da meta. O processo de desinfla\u00e7\u00e3o em curso ocorre num ritmo mais lento, com converg\u00eancia para n\u00edveis mais pr\u00f3ximos das metas apenas para o final de 2024. O mercado de trabalho apertado \u00e9 um risco para a desinfla\u00e7\u00e3o prevista, podendo acarretar num movimento adicionalmente mais gradual. Diverg\u00eancia entre bancos centrais desenvolvidos e emergentes. Diversos bancos centrais de pa\u00edses desenvolvidos seguem no ciclo de aperto da pol\u00edtica monet\u00e1ria. Para os analistas a primeira fase da desinfla\u00e7\u00e3o j\u00e1 ocorreu, mas a segunda fase tem apresentado desafios relevantes. Nos pa\u00edses emergentes, que iniciaram o ciclo de pol\u00edtica monet\u00e1ria antecipadamente, estamos nos aproximando de um ponto de inflex\u00e3o, ainda limitado a alguns poucos pa\u00edses. Ser\u00e1 um desafio importante a conviv\u00eancia de um ciclo de redu\u00e7\u00e3o de juros desses pa\u00edses emergentes simultaneamente \u00e0 continuidade do aperto pelos bancos centrais de pa\u00edses avan\u00e7ados. Desacelera\u00e7\u00e3o da economia global tamb\u00e9m tem sido observada no setor de servi\u00e7os, enquanto a ind\u00fastria seguiu enfraquecida. No Brasil, o segundo trimestre marcou uma sequ\u00eancia de eventos favor\u00e1veis. Do lado fiscal, as novas regras est\u00e3o em fase final de aprova\u00e7\u00e3o e reduziram a incerteza sobre a trajet\u00f3ria da d\u00edvida p\u00fablica nos pr\u00f3ximos anos. A desonera\u00e7\u00f5es tribut\u00e1rias foram revertidas (como no caso dos combust\u00edveis) e novas medidas tiveram compensa\u00e7\u00f5es (como no caso dos incentivos para aquisi\u00e7\u00e3o de autom\u00f3veis). Persiste o desafio de viabilizar o atingimento da meta de resultado prim\u00e1rio equilibrado para 2024 e os objetivos para os anos subsequentes. O balan\u00e7o da pol\u00edtica fiscal foi positivo. Houve surpresa favor\u00e1vel com o desempenho da atividade econ\u00f4mica, concentrada no setor do agroneg\u00f3cio. As expectativas de infla\u00e7\u00e3o para prazos mais longos reagiram, principalmente, \u00e0s sinaliza\u00e7\u00f5es de manuten\u00e7\u00e3o da meta de infla\u00e7\u00e3o em 3%. Na vis\u00e3o dos analistas, a principal quest\u00e3o para o cen\u00e1rio econ\u00f4mico que se apresenta, neste momento, \u00e9 em que medida a segunda etapa do processo de desinfla\u00e7\u00e3o est\u00e1 efetivamente completada. A defla\u00e7\u00e3o no atacado \u00e9 o principal ponto favor\u00e1vel para o quadro adiante, uma vez que ainda haver\u00e1 transmiss\u00e3o para os pre\u00e7os ao consumidor. A perspectiva para a produ\u00e7\u00e3o do agroneg\u00f3cio permanece benigna, com expectativa de uma 2\u00aa safra de milho elevada. Do lado que recomenda maior cautela, temos n\u00facleos de infla\u00e7\u00e3o ainda ao redor de 5,5% na m\u00e9dia dos \u00faltimos meses e expectativas de infla\u00e7\u00e3o razoavelmente acima da meta. Assim como observado em diversos outros pa\u00edses, tamb\u00e9m registramos no pa\u00eds um mercado de trabalho resiliente (com taxa de desemprego significativamente abaixo do pr\u00e9-pandemia) e um n\u00edvel de utiliza\u00e7\u00e3o da capacidade na ind\u00fastria pr\u00f3ximo do patamar neutro. Assim os analistas avaliam que ser\u00e1 importante monitorar os pr\u00f3ximos indicadores, em particular as medidas de infla\u00e7\u00e3o subjacente, para mensurar em que medida podemos considerar a segunda fase do processo de desinfla\u00e7\u00e3o superada. Ap\u00f3s a aprova\u00e7\u00e3o do Arcabou\u00e7o Fiscal, o principal foco em rela\u00e7\u00e3o a reformas econ\u00f4micas passa a ser a Reforma Tribut\u00e1ria. O Relat\u00f3rio Trimestral de Infla\u00e7\u00e3o, divulgado no dia 29\/06 pelo Banco Central, trouxe uma revis\u00e3o altista para o crescimento do PIB deste ano, de 1,2% para 2,0%, em linha com o consenso de mercado. A evolu\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o e a proximidade do ciclo de afrouxamento monet\u00e1rio, com in\u00edcio esperado para a reuni\u00e3o do Copom de agosto, contribu\u00edram para uma percep\u00e7\u00e3o mais construtiva da conjuntura local. O novo arcabou\u00e7o fiscal j\u00e1 havia sido uma informa\u00e7\u00e3o nesta dire\u00e7\u00e3o, ainda que continue importante acompanhar o andamento de medidas para aumento das receitas do governo, que \u00e9 fundamental para o sucesso do arcabou\u00e7o. Tivemos um m\u00eas de junho bem otimista tanto no mercado dom\u00e9stico quanto internacional. Por aqui a melhora no \u00edndice de confian\u00e7a do consumidor, o agro em alta, infla\u00e7\u00e3o em queda, e o avan\u00e7o do programa fiscal trouxeram ares otimistas ao longo do m\u00eas. O cen\u00e1rio internacional tamb\u00e9m melhorou bem pela menor probabilidade de recess\u00e3o tanto nos EUA quanto na Europa, al\u00e9m do potencial PIB Chin\u00eas, que apesar da previs\u00e3o de desacelera\u00e7\u00e3o, deve superar 5% este ano. O FED nos EUA previu em ata que deve ter mais duas altas de 0,25%, j\u00e1 ditando o final do ciclo. J\u00e1 na Europa devemos ver um ciclo um pouco mais longo de alta de juros, pelo fato de terem come\u00e7ado o movimento mais tarde. Os pontos citados, aliado a uma infla\u00e7\u00e3o mais branda por aqui trouxeram um otimismo aos mercados, pois refor\u00e7am a possibilidade do in\u00edcio de corte de juros pelo BACEN, que j\u00e1 pode ocorrer na pr\u00f3xima reuni\u00e3o. Com isso as curvas de juros se mantiveram em queda, trazendo boa performance \u00e0s estrat\u00e9gias de Renda Fixa. Olhando a frente, esse otimismo e a confirma\u00e7\u00e3o de uma infla\u00e7\u00e3o menos pressionada e in\u00edcio de corte na SELIC devem manter o fechamento nas curvas de juros ao longo do segundo semestre. Em junho o mercado acion\u00e1rio internacional continuou em trajet\u00f3ria positiva com ganhos nos \u00edndices de a\u00e7\u00f5es. No entanto, as curvas de juros dos EUA tiveram alta, visto que o Banco Central dos EUA (\u201cFed\u201d) sinalizou poss\u00edveis incrementos adicionais nos juros. Em contrapartida, o d\u00f3lar se enfraqueceu no m\u00eas. No Brasil, com a evolu\u00e7\u00e3o mais construtiva no cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o, os juros continuaram em queda e o Ibovespa encerrou o m\u00eas no campo positivo. No c\u00e2mbio, o Real ganhou espa\u00e7o frente ao d\u00f3lar. No cen\u00e1rio internacional, observamos a alta da curva de juros, em linha com a sinaliza\u00e7\u00e3o do Fed de probabilidade de incrementos adicionais em 2023. Localmente, acompanhamos a queda dos juros que foi sustentada pelo al\u00edvio nas expectativas de infla\u00e7\u00e3o para este ano, a aprova\u00e7\u00e3o do novo arcabou\u00e7o fiscal e a manuten\u00e7\u00e3o da meta de infla\u00e7\u00e3o para os pr\u00f3ximos anos. Para os ativos de cr\u00e9dito privado, os t\u00edtulos com maior qualidade credit\u00edcia continuaram apresentando queda dos spreads de cr\u00e9dito. No Brasil, a queda nos juros resultou em redu\u00e7\u00e3o de pr\u00eamios e as curvas parecem refletir, em boa medida, a trajet\u00f3ria esperada para a taxa Selic. A Carteira de Investimentos<\/strong> do IPMU apresentou valoriza\u00e7\u00e3o no m\u00eas de R$ 6.336.949,43 (seis milh\u00f5es trezentos e trinta e seis mil novecentos e quarenta e nove reais e quarenta e tr\u00eas centavos). Os investimentos est\u00e3o segregados entre os segmentos de renda fixa (88,35%), renda vari\u00e1vel (4,63%), aloca\u00e7\u00e3o no investimento no exterior (6,33%) e fundos estruturados\/multimercado (0,69%), dentro dos limites permitidos pela Resolu\u00e7\u00e3o e compat\u00edvel com os requisitos estabelecidos na Pol\u00edtica de Investimentos \u2013 PAI 2023. As propor\u00e7\u00f5es demonstram uma carteira conservadora, em linha com o cen\u00e1rio econ\u00f4mico de grande volatilidade e as obriga\u00e7\u00f5es do Instituto. O retorno acumulado no per\u00edodo da \u201ccarteira de investimentos\u201d foi de 6,410%, percentual superior em rela\u00e7\u00e3o a \u201cmeta atuarial\u201d do per\u00edodo, que foi de (INPC + 5,15% a.a) de 5,25%, refletindo ainda a volatilidade do mercado financeiro, em especial nos investimentos no exterior. Delibera\u00e7\u00e3o do Comit\u00ea de Investimentos.<\/strong> Com base nos dados t\u00e9cnicos, an\u00e1lises financeiras, dados atualizados dos fluxos de caixas e dos investimentos com vis\u00e3o de curto, m\u00e9dio e longo prazo, foram aprovadas por unanimidade as estrat\u00e9gias de investimentos na busca de reduzir a volatilidade da Carteira de Investimento. 1) Banco Santander: <\/strong>Fundo Santander Renda Fixa Referenciado DI Institucional Premium FIC utilizar para cobertura da folha de pagamento dos aposentados e pensionistas. 2)<\/strong> Investimentos no Exterior: <\/strong>acompanhamento do mercado e da carteira de investimentos. 3)<\/strong> Renda Vari\u00e1vel: <\/strong>acompanhamento do mercado e da carteira de investimentos. 4-)<\/strong> Fundos DI: <\/strong>aplica\u00e7\u00e3o das receitas com contribui\u00e7\u00e3o previdenci\u00e1ria e Comprev. 5-)<\/strong> Manuten\u00e7\u00e3o<\/strong> das demais aplica\u00e7\u00f5es.<\/p>\n

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