Reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Investimentos do Instituto de Previd\u00eancia Municipal de Ubatuba \u2013 IPMU, realizada aos seis dias do m\u00eas de abril do ano de dois mil e vinte e seis, \u00e0s nove horas e trinta minutos, por meio de videoconfer\u00eancia, utilizando a plataforma Microsoft Teams. Participaram da reuni\u00e3o os membros do Comit\u00ea de Investimentos: Fernando Augusto Matsumoto, Flavio Bellard Gomes, Lucas Gustavo Ferreira Castanho, Marcelo da Cruz Lima e Sirleide da Silva. Registrou-se a presen\u00e7a do Gestor de Recursos Wellington Diniz, do Diretor Administrativo Antonio Marques de Oliveira, da Diretora de Seguridade e Benef\u00edcios Karen Sonoyo Yamamoto, dos membros do Conselho Fiscal Antonio Berti Gomes e C\u00edcero Jos\u00e9 de Jesus Assun\u00e7\u00e3o, bem como dos representantes da Diretoria Executiva Bruno Hanazaki Miranda e Marcia Concei\u00e7\u00e3o Fernandes Famadas Rolim. A reuni\u00e3o contou, tamb\u00e9m, com a participa\u00e7\u00e3o dos representantes do Banco do Brasil, Ricardo Garutti Gomes Andreatta e Luiz Eduardo Kazok Michelon, que realizaram apresenta\u00e7\u00e3o institucional, abrangendo o cen\u00e1rio do mercado financeiro, perspectivas econ\u00f4micas e a an\u00e1lise da carteira de investimentos do IPMU. 1. An\u00e1lise do Cen\u00e1rio Macroecon\u00f4mico.<\/u> Foi apresentada an\u00e1lise t\u00e9cnica do cen\u00e1rio econ\u00f4mico global e dom\u00e9stico, destacando-se: Cen\u00e1rio Internacional (Persist\u00eancia de tens\u00f5es geopol\u00edticas, elevando a avers\u00e3o ao risco nos mercados globais; Manuten\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva nos Estados Unidos, com perspectiva limitada de redu\u00e7\u00e3o de juros no curto prazo; Press\u00e3o nos pre\u00e7os de commodities, com impactos relevantes sobre infla\u00e7\u00e3o e volatilidade). Cen\u00e1rio Nacional (Proje\u00e7\u00e3o de crescimento econ\u00f4mico moderado, em torno de 2,1% para o exerc\u00edcio de 2026; Infla\u00e7\u00e3o sob controle, com estimativa pr\u00f3xima de 3,8% ao final do per\u00edodo; Ind\u00edcios de in\u00edcio de ciclo de redu\u00e7\u00e3o da taxa SELIC, com expectativa de converg\u00eancia para aproximadamente 12,25%). Diante do exposto, concluiu-se que o cen\u00e1rio permanece favor\u00e1vel \u00e0 renda fixa, especialmente em estrat\u00e9gias vinculadas \u00e0 curva de juros. 2. An\u00e1lise Da Carteira De Investimentos.<\/u> Na sequ\u00eancia, foi apresentada a composi\u00e7\u00e3o atual da carteira de investimentos do IPMU, evidenciando-se: predomin\u00e2ncia de aplica\u00e7\u00f5es em renda fixa, representando aproximadamente 96% do total dos recursos; baixa exposi\u00e7\u00e3o a ativos de maior risco, como renda vari\u00e1vel e investimentos no exterior e elevada concentra\u00e7\u00e3o em ativos indexados ao CDI. O patrim\u00f4nio consolidado do Instituto encontra-se na ordem de aproximadamente R$ 650 milh\u00f5es, refletindo um perfil de investimento conservador\/moderado, em conson\u00e2ncia com a Pol\u00edtica de Investimentos vigente. 3. Desempenho Dos Fundos Analisados.<\/u> Fundos Indexados ao IRF-M (Prefixados): Rentabilidade acumulada em 12 meses de aproximadamente 17,64%; Ader\u00eancia satisfat\u00f3ria ao benchmark; Desempenho favorecido pelo comportamento da curva de juros. Fundos Indexados ao IMA-B (Infla\u00e7\u00e3o): Rentabilidade acumulada em 12 meses de aproximadamente 14,33%; Atua\u00e7\u00e3o como instrumento de prote\u00e7\u00e3o inflacion\u00e1ria; Volatilidade compat\u00edvel com a estrat\u00e9gia. Fundos de Cr\u00e9dito Privado: Rentabilidade pr\u00f3xima de 14,66% em 12 meses; Performance superior ao CDI (cerca de 102%); Baixo risco e elevada previsibilidade de retornos. Fundos de Renda Vari\u00e1vel \u2013 Exterior: Rentabilidade acumulada em 12 meses de aproximadamente 22,30%; Maior volatilidade no curto prazo; Relevante influ\u00eancia da varia\u00e7\u00e3o cambial. 4. An\u00e1lise De Risco<\/u>. Foram avaliados os principais riscos associados \u00e0 carteira, com as seguintes conclus\u00f5es: Risco de mercado: moderado, em fun\u00e7\u00e3o da exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 curva de juros; Risco de cr\u00e9dito: baixo, considerando a predomin\u00e2ncia de ativos soberanos; Risco de liquidez: baixo, dada a natureza dos fundos investidos; Risco cambial: controlado, em raz\u00e3o da baixa exposi\u00e7\u00e3o ao exterior; Risco regulat\u00f3rio: moderado, em virtude da adapta\u00e7\u00e3o \u00e0 Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 5.272\/2025. 5. Diretrizes E Estrat\u00e9gias De Investimento.<\/u> Ap\u00f3s an\u00e1lise t\u00e9cnica e discuss\u00f5es, foram destacadas as seguintes diretrizes: Curto Prazo (Manuten\u00e7\u00e3o da elevada aloca\u00e7\u00e3o em ativos p\u00f3s-fixados\/CDI; Incremento gradual em fundos prefixados\/IRF-M e Amplia\u00e7\u00e3o da exposi\u00e7\u00e3o em ativos indexados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o\/IMA-B). M\u00e9dio Prazo (Avalia\u00e7\u00e3o da amplia\u00e7\u00e3o da aloca\u00e7\u00e3o em fundos de v\u00e9rtice; Monitoramento cont\u00ednuo da evolu\u00e7\u00e3o da curva de juros). Longo Prazo (Diversifica\u00e7\u00e3o gradual da carteira; Avalia\u00e7\u00e3o criteriosa da exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 renda vari\u00e1vel; Manuten\u00e7\u00e3o do foco no cumprimento da meta atuarial). 6. Discuss\u00f5es e Manifesta\u00e7\u00f5es. <\/u>Durante a exposi\u00e7\u00e3o, os membros do Comit\u00ea realizaram diversas considera\u00e7\u00f5es e questionamentos t\u00e9cnicos, com \u00eanfase na ader\u00eancia das estrat\u00e9gias ao perfil conservador\/moderado do Instituto, bem como \u00e0 necessidade de preserva\u00e7\u00e3o do equil\u00edbrio atuarial e otimiza\u00e7\u00e3o da rela\u00e7\u00e3o risco-retorno.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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