{"id":190171,"date":"2026-01-16T17:58:44","date_gmt":"2026-01-16T20:58:44","guid":{"rendered":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/?p=190171"},"modified":"2026-01-16T17:58:44","modified_gmt":"2026-01-16T20:58:44","slug":"reuniao-comite-de-investimentos-16-01-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/reuniao-comite-de-investimentos-16-01-2026\/","title":{"rendered":"Reuni\u00e3o Comit\u00ea de Investimentos: 16\/01\/2026"},"content":{"rendered":"<p>\ud83d\udcc4 <strong>RELAT\u00d3RIO T\u00c9CNICO \u2013 COMIT\u00ca DE INVESTIMENTOS<\/strong><br \/>\n\ud83c\udfdb\ufe0f\ud83d\udcc5 <strong>Reuni\u00e3o:<\/strong> 16 de janeiro de 2026<br \/>\n\u23f0 <strong>Hor\u00e1rio:<\/strong> 9h<br \/>\n\ud83d\udccd <strong>Local:<\/strong> Sede do IPMU<\/p>\n<p><strong>1\ufe0f<\/strong><strong>\u20e3<\/strong><strong> APRESENTA\u00c7\u00c3O E CONTEXTUALIZA\u00c7\u00c3O<\/strong><\/p>\n<p>O presente relat\u00f3rio tem por objetivo <strong>detalhar, consolidar e sistematizar<\/strong> as an\u00e1lises, discuss\u00f5es t\u00e9cnicas e delibera\u00e7\u00f5es ocorridas na reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Investimentos do IPMU realizada em <strong>16\/01\/2026<\/strong>, a qual teve como foco principal:<\/p>\n<ul>\n<li>a an\u00e1lise dos <strong>relat\u00f3rios financeiros e de investimentos referentes a dezembro de 2025<\/strong>;<\/li>\n<li>a avalia\u00e7\u00e3o do <strong>cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico nacional e internacional<\/strong>;<\/li>\n<li>o acompanhamento da <strong>execu\u00e7\u00e3o da Pol\u00edtica Anual de Investimentos<\/strong>;<\/li>\n<li>a an\u00e1lise detalhada da <strong>carteira de investimentos, riscos, enquadramentos e performance<\/strong>;<\/li>\n<li>a delibera\u00e7\u00e3o sobre <strong>estrat\u00e9gias de curto prazo<\/strong>, em conson\u00e2ncia com o perfil atuarial do RPPS e o ambiente econ\u00f4mico vigente.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>2\ufe0f<\/strong><strong>\u20e3<\/strong><strong> PARTICIPANTES<\/strong><\/p>\n<p>Participaram da reuni\u00e3o os seguintes membros:<\/p>\n<ul>\n<li>Fernando Augusto Matsumoto &#8211; Membro do Comit\u00ea de Investimentos<\/li>\n<li>Fl\u00e1vio Bellard Gomes \u2013 Membro do Comit\u00ea de Investimentos<\/li>\n<li>Lucas Gustavo Ferreira Castanho \u2013 Membro do Comit\u00ea de Investimentos<\/li>\n<li>Marcelo da Cruz Lima \u2013 Membro do Comit\u00ea de Investimentos<\/li>\n<li>Sirleide da Silva \u2013 Presidente do IPMU<\/li>\n<li>Wellington Diniz \u2013 Gestor de Recursos<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>3\ufe0f<\/strong><strong>\u20e3<\/strong><strong> AN\u00c1LISE DOS RELAT\u00d3RIOS FINANCEIROS E CONT\u00c1BEIS<\/strong><\/p>\n<p>O Comit\u00ea analisou, de forma detalhada, os relat\u00f3rios financeiros e gerenciais referentes ao m\u00eas de <strong>dezembro de 2025<\/strong>, constantes dos processos administrativos do IPMU, incluindo:<\/p>\n<ul>\n<li>Balancetes de Receita e Despesa<\/li>\n<li>Boletim de Caixa<\/li>\n<li>Demonstrativos Financeiros (DAIR, AUDESP, APR)<\/li>\n<li>Relat\u00f3rios de Execu\u00e7\u00e3o da Pol\u00edtica de Investimentos<\/li>\n<li>Relat\u00f3rios de Risco de Mercado, Risco de Desenquadramento e Ader\u00eancia a Benchmarks<\/li>\n<li>Fluxo de Caixa e proje\u00e7\u00f5es financeiras<\/li>\n<\/ul>\n<p>Esses documentos permitiram avaliar a <strong>situa\u00e7\u00e3o or\u00e7ament\u00e1ria, financeira e patrimonial<\/strong> do IPMU, bem como a <strong>capacidade de liquidez<\/strong> para o cumprimento das obriga\u00e7\u00f5es previdenci\u00e1rias de curto e m\u00e9dio prazo.<\/p>\n<p><strong>4\ufe0f<\/strong><strong>\u20e3<\/strong><strong> CEN\u00c1RIO MACROECON\u00d4MICO E DE MERCADO<\/strong><\/p>\n<p><strong>Cen\u00e1rio Internacional. <\/strong>O Comit\u00ea destacou que o encerramento de 2025 ocorreu em um ambiente de <strong>desacelera\u00e7\u00e3o controlada da atividade global<\/strong>, com infla\u00e7\u00e3o em trajet\u00f3ria de converg\u00eancia \u00e0s metas e expectativa de <strong>flexibiliza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria ao longo de 2026<\/strong>, especialmente nos Estados Unidos.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>EUA:<\/strong> sinais de arrefecimento do mercado de trabalho, manuten\u00e7\u00e3o da cautela pelo Federal Reserve e crescimento ainda resiliente do PIB.<\/li>\n<li><strong>Zona do Euro:<\/strong> infla\u00e7\u00e3o pr\u00f3xima da meta, atividade moderada e postura prudente do BCE.<\/li>\n<li><strong>China:<\/strong> crescimento contido, est\u00edmulos graduais e desafios estruturais persistentes.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Esse contexto manteve a <strong>volatilidade dos mercados em patamar elevado<\/strong>, exigindo postura prudente e monitoramento cont\u00ednuo.<\/p>\n<p><strong>Cen\u00e1rio Dom\u00e9stico<\/strong><\/p>\n<p>No Brasil, observou-se:<\/p>\n<ul>\n<li>infla\u00e7\u00e3o encerrando 2025 em <strong>4,26%<\/strong>, dentro da banda da meta;<\/li>\n<li>manuten\u00e7\u00e3o da <strong>Selic em 15,00% a.a.<\/strong> pelo Copom;<\/li>\n<li>mercado de trabalho resiliente e atividade econ\u00f4mica moderada;<\/li>\n<li>aumento da d\u00edvida p\u00fablica, por\u00e9m com forte entrada de capital estrangeiro.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Esse cen\u00e1rio refor\u00e7a a <strong>atratividade da renda fixa<\/strong>, especialmente estrat\u00e9gias de carrego e t\u00edtulos marcados na curva.<\/p>\n<p><strong>5\ufe0f<\/strong><strong>\u20e3<\/strong><strong> DESEMPENHO DA CARTEIRA DE INVESTIMENTOS:\u00a0<\/strong>A carteira do IPMU encerrou dezembro de 2025 com <strong>patrim\u00f4nio total de R$ 627.741.938,44<\/strong>, distribu\u00eddo principalmente entre Caixa Econ\u00f4mica Federal e Banco do Brasil.<\/p>\n<p><strong>\ud83d\udcca<\/strong><strong> Composi\u00e7\u00e3o da Carteira<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li><strong>Renda Fixa:<\/strong> R$ 609.746.719,17 \u2013 <strong>97,13%<\/strong><\/li>\n<li><strong>Renda Vari\u00e1vel:<\/strong> R$ 14.431.041,50 \u2013 <strong>2,30%<\/strong><\/li>\n<li><strong>Investimentos no Exterior:<\/strong> R$ 3.564.177,77 \u2013 <strong>0,57%<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>A elevada concentra\u00e7\u00e3o em renda fixa, especialmente em <strong>fundos DI (80,02%)<\/strong> e <strong>fundos de v\u00e9rtice 2026 e 2027 (17,11%)<\/strong>, evidencia uma <strong>estrat\u00e9gia defensiva<\/strong>, alinhada \u00e0 preserva\u00e7\u00e3o de capital e ao cumprimento da meta atuarial.<\/p>\n<p><strong>6\ufe0f<\/strong><strong>\u20e3<\/strong><strong> RENTABILIDADE E META ATUARIAL<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li><strong>Rentabilidade mensal (dez\/2025):<\/strong> 1,12%<\/li>\n<li><strong>Meta atuarial mensal:<\/strong> 0,63%<\/li>\n<li><strong>Supera\u00e7\u00e3o da meta:<\/strong> +0,49 p.p.<\/li>\n<li><strong>Rentabilidade acumulada em 2025:<\/strong> 13,54%<\/li>\n<li><strong>Meta atuarial acumulada:<\/strong> 9,27%<\/li>\n<\/ul>\n<p>O desempenho positivo foi favorecido, principalmente, pelo <strong>patamar elevado da taxa Selic<\/strong>, demonstrando efici\u00eancia da estrat\u00e9gia adotada no curto prazo.<\/p>\n<p><strong>7\ufe0f<\/strong><strong>\u20e3<\/strong><strong> GEST\u00c3O DE RISCOS:\u00a0<\/strong>Foram analisados os principais indicadores de risco da carteira:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>VaR (252 d.u.):<\/strong> 0,79% no m\u00eas | 2,73% em 12 meses<\/li>\n<li><strong>Volatilidade:<\/strong> 0,20% no m\u00eas | 1,17% em 12 meses<\/li>\n<li><strong>Drawdown:<\/strong> 0,04% no m\u00eas | 0,26% em 12 meses<\/li>\n<li><strong>Sharpe:<\/strong> -1,85 no m\u00eas | -0,66 em 12 meses<\/li>\n<\/ul>\n<p>Os indicadores permanecem <strong>compat\u00edveis com o perfil conservador da carteira<\/strong>, refor\u00e7ando a necessidade de acompanhamento cont\u00ednuo diante do ambiente vol\u00e1til.<\/p>\n<p><strong>8\ufe0f<\/strong><strong>\u20e3<\/strong><strong> FUNDOS COM COTA NEGATIVA:\u00a0<\/strong>O Comit\u00ea deliberou pela <strong>manuten\u00e7\u00e3o do acompanhamento sistem\u00e1tico<\/strong>, sem resgates imediatos, dos seguintes fundos:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Caixa Multigestor Global Equities \u2013 Exterior<\/strong><\/li>\n<li><strong>Caixa FI A\u00e7\u00f5es Small Caps Ativos<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>A decis\u00e3o considerou o potencial de recupera\u00e7\u00e3o, o horizonte de longo prazo e o comportamento dos mercados acion\u00e1rios.<\/p>\n<p><strong>9\ufe0f<\/strong><strong>\u20e3<\/strong><strong> RESGATES REALIZADOS E JUSTIFICATIVA ESTRAT\u00c9GICA<\/strong><\/p>\n<p>Em dezembro de 2025, foram realizados <strong>resgates totais<\/strong> em fundos de Renda Vari\u00e1vel e Investimentos no Exterior, com <strong>realiza\u00e7\u00e3o expressiva de ganhos<\/strong>, destacando-se:<\/p>\n<ul>\n<li>BB A\u00e7\u00f5es Ibovespa Ativo \u2013 ganho de <strong>10,35%<\/strong><\/li>\n<li>Caixa Institucional FI A\u00e7\u00f5es BDR N\u00edvel I \u2013 ganho de <strong>79,18%<\/strong><\/li>\n<li>BB A\u00e7\u00f5es ESG Globais BDR \u2013 ganho de <strong>55,80%<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>A decis\u00e3o fundamentou-se na <strong>alta precifica\u00e7\u00e3o dos ativos de risco<\/strong>, no aumento da volatilidade e na <strong>atratividade superior da renda fixa<\/strong>, alinhada ao perfil atuarial do RPPS.<\/p>\n<p><strong>\ud83d\udd1f<\/strong><strong> DELIBERA\u00c7\u00d5ES \u2013 ESTRAT\u00c9GIA DE CURTO PRAZO<\/strong><\/p>\n<p>O Comit\u00ea deliberou, por unanimidade:<\/p>\n<ol>\n<li>Utiliza\u00e7\u00e3o de recursos do <strong>Santander RF T\u00edtulos P\u00fablicos<\/strong> para cobertura da folha de aposentados e pensionistas;<\/li>\n<li>Manuten\u00e7\u00e3o do acompanhamento da renda vari\u00e1vel e exterior, <strong>sem novas aloca\u00e7\u00f5es no curto prazo<\/strong>;<\/li>\n<li>Atualiza\u00e7\u00e3o e an\u00e1lise consolidada do <strong>Fundo Trend P\u00f3s-Fixado<\/strong>;<\/li>\n<li>Elabora\u00e7\u00e3o de <strong>Plano de A\u00e7\u00e3o para aquisi\u00e7\u00e3o de T\u00edtulos P\u00fablicos Federais<\/strong>;<\/li>\n<li>Manuten\u00e7\u00e3o das demais aplica\u00e7\u00f5es at\u00e9 nova avalia\u00e7\u00e3o.<\/li>\n<\/ol>\n<p><strong>\ud83d\udccc<\/strong><strong> CONCLUS\u00c3O:\u00a0<\/strong>O Comit\u00ea de Investimentos concluiu que a carteira do IPMU permanece <strong>robusta, l\u00edquida, bem enquadrada e aderente \u00e0 Pol\u00edtica de Investimentos<\/strong>, demonstrando resili\u00eancia mesmo em um cen\u00e1rio econ\u00f4mico desafiador. A estrat\u00e9gia conservadora adotada tem se mostrado adequada para <strong>preserva\u00e7\u00e3o do capital, controle de riscos e supera\u00e7\u00e3o da meta atuarial<\/strong>, refor\u00e7ando a sustentabilidade financeira e atuarial do RPPS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\ud83d\udcc4 RELAT\u00d3RIO T\u00c9CNICO \u2013 COMIT\u00ca DE INVESTIMENTOS \ud83c\udfdb\ufe0f\ud83d\udcc5 Reuni\u00e3o: 16 de janeiro de 2026 \u23f0 Hor\u00e1rio: 9h \ud83d\udccd Local: Sede do IPMU 1\ufe0f\u20e3 APRESENTA\u00c7\u00c3O E CONTEXTUALIZA\u00c7\u00c3O O presente relat\u00f3rio tem por objetivo detalhar, consolidar e sistematizar as an\u00e1lises, discuss\u00f5es t\u00e9cnicas e delibera\u00e7\u00f5es ocorridas na reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Investimentos do IPMU realizada em 16\/01\/2026, a 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