{"id":189113,"date":"2025-11-21T16:52:17","date_gmt":"2025-11-21T19:52:17","guid":{"rendered":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/?p=189113"},"modified":"2025-11-21T16:52:17","modified_gmt":"2025-11-21T19:52:17","slug":"politica-anual-de-investimentos-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/politica-anual-de-investimentos-2026\/","title":{"rendered":"Pol\u00edtica Anual de Investimentos: 2026"},"content":{"rendered":"<p>Relat\u00f3rio Sint\u00e9tico: Pol\u00edtica de Investimentos 2026 (Processo IPMU\/132\/2025)<\/p>\n<p><strong>Obrigatoriedade da Pol\u00edtica de Investimentos:\u00a0<\/strong>A elabora\u00e7\u00e3o da Pol\u00edtica de Investimentos \u00e9 uma formalidade legal que direciona todo o processo de tomada de decis\u00f5es, gerenciamento e acompanhamento dos recursos previdenci\u00e1rios, buscando garantir a manuten\u00e7\u00e3o do equil\u00edbrio econ\u00f4mico-financeiro e atuarial.<\/p>\n<p>A presente Pol\u00edtica obedece ao que determina a legisla\u00e7\u00e3o vigente, especificamente:<\/p>\n<ul>\n<li>Resolu\u00e7\u00e3o do Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN) n\u00ba 4.963\/2021.<\/li>\n<li>Portaria do Minist\u00e9rio do Trabalho e Previd\u00eancia (MTP) n\u00ba 1.467\/2022.<\/li>\n<li>De acordo com o Art. 4\u00ba da Resolu\u00e7\u00e3o 4.963\/21, os respons\u00e1veis pela gest\u00e3o do Regime Pr\u00f3prio de Previd\u00eancia Social (RPPS) dever\u00e3o definir a pol\u00edtica anual de aplica\u00e7\u00e3o dos recursos antes do exerc\u00edcio a que se referir.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><strong>Datas de Elabora\u00e7\u00e3o e Aprova\u00e7\u00e3o:\u00a0<\/strong>A vig\u00eancia da Pol\u00edtica de Investimentos compreende o ano de 2026.\u00a0O processo de elabora\u00e7\u00e3o e aprova\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica ocorreu nas seguintes datas de 2025:<\/p>\n<table style=\"height: 279px;\" width=\"791\">\n<tbody>\n<tr>\n<td>A\u00e7\u00e3o<\/td>\n<td>\u00d3rg\u00e3o\/Colegiado<\/td>\n<td>Data da Reuni\u00e3o<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Elabora\u00e7\u00e3o e Aprova\u00e7\u00e3o<\/td>\n<td>Comit\u00ea de Investimentos<\/td>\n<td>17 de novembro de 2025 (Reuni\u00e3o Ordin\u00e1ria)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Aprova\u00e7\u00e3o<\/td>\n<td>Conselho Deliberativo<\/td>\n<td>19 de novembro de 2025 (Reuni\u00e3o Ordin\u00e1ria)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Ratifica\u00e7\u00e3o<\/td>\n<td>Conselho Fiscal<\/td>\n<td>19 de novembro de 2025 (Reuni\u00e3o Ordin\u00e1ria)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Limites e Restri\u00e7\u00f5es.\u00a0<\/strong>A Pol\u00edtica de Investimentos estabelece limites para a aloca\u00e7\u00e3o de recursos e restri\u00e7\u00f5es operacionais. O IPMU possui a certifica\u00e7\u00e3o N\u00edvel III do Pr\u00f3-Gest\u00e3o RPPS, o que permite a amplia\u00e7\u00e3o dos limites para aplica\u00e7\u00f5es em renda vari\u00e1vel para at\u00e9 40% do total de recursos investidos, conforme a Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 4.963\/2021.\u00a0Limites de Aloca\u00e7\u00e3o (Estrat\u00e9gia para 2026).\u00a0A estrat\u00e9gia de aloca\u00e7\u00e3o para 2026 define uma Estrat\u00e9gia Alvo (percentual desejado) e um Limite Superior (percentual m\u00e1ximo permitido) por segmento:<\/p>\n<table width=\"632\">\n<tbody>\n<tr>\n<td>Segmento<\/td>\n<td>Estrat\u00e9gia Alvo (%)<\/td>\n<td>Limite Superior (%)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Renda Fixa<\/td>\n<td>82,00%<\/td>\n<td>100,00%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Renda Vari\u00e1vel<\/td>\n<td>8,00%<\/td>\n<td>20,00%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Investimentos no Exterior<\/td>\n<td>9,00%<\/td>\n<td>10,00%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Investimentos Estruturados<\/td>\n<td>1,00%<\/td>\n<td>15,00%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Fundos Imobili\u00e1rios<\/td>\n<td>0,00%<\/td>\n<td>0,00%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Empr\u00e9stimos Consignados<\/td>\n<td>0,00%<\/td>\n<td>0,00%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Limites de Risco e Operacionais<\/p>\n<ul>\n<li>Meta Atuarial: A meta atuarial (nominal) projetada para 2026 \u00e9 de 10,29% a.a..<\/li>\n<li>Provis\u00e3o de Perdas (VaR): O Value at Risk (VaR) \u00e9 adotado como \u00edndice de provis\u00e3o de perdas. Estima-se, com 95% de confian\u00e7a, que a perda m\u00e1xima potencial da carteira seja de 0,1841%.<\/li>\n<li>Gestores e Fundos: O n\u00famero de gestores na carteira de investimentos do IPMU ser\u00e1 de no m\u00ednimo 3 e no m\u00e1ximo 12. O n\u00famero de Fundos de Investimentos na carteira ser\u00e1 de no m\u00ednimo 5 e no m\u00e1ximo 20.<\/li>\n<li>Credenciamento de Gestores: As aplica\u00e7\u00f5es financeiras s\u00f3 poder\u00e3o ser realizadas em fundos ou ativos financeiros cujos gestores\/administradores figurem entre os 10 (dez) primeiros classificados no Ranking da ANBIMA.<\/li>\n<li>Risco de Cr\u00e9dito: Os ativos investidos nos fundos devem ser de baixo risco de cr\u00e9dito, baseados em classifica\u00e7\u00e3o de ag\u00eancia registrada na CVM. Aplica\u00e7\u00f5es diretas em ativos banc\u00e1rios (Art. 7\u00ba, Inciso IV) s\u00e3o limitadas a institui\u00e7\u00f5es financeiras classificadas nos segmentos prudenciais S1, S2 e S3 pelo Banco Central.<\/li>\n<li>Veda\u00e7\u00f5es (Restri\u00e7\u00f5es): \u00c9 vedado aplicar em criptoativos ou moedas virtuais, em t\u00edtulos de emiss\u00e3o do ente federativo instituidor, realizar empr\u00e9stimos ou adiantamentos, e usar derivativos para fins especulativos (permitido apenas para <em>hedge<\/em>).<\/li>\n<\/ul>\n<p>Em caso de descumprimento dos limites previstos ou exposi\u00e7\u00e3o excessiva a riscos, o Comit\u00ea de Investimentos deve convocar reuni\u00e3o extraordin\u00e1ria e formalizar \u00e0 Diretoria Executiva o pedido de resgate imediato. Se a corre\u00e7\u00e3o n\u00e3o for suficiente, a Portaria 1.467 determina que se houver controles internos insuficientes, devem ser adotados par\u00e2metros e limites de aplica\u00e7\u00f5es mais restritivos na pol\u00edtica at\u00e9 que as defici\u00eancias sejam sanadas.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<table>\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>Item<\/strong><\/td>\n<td><strong>Descri\u00e7\u00e3o Sint\u00e9tica<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>POL\u00cdTICA DE INVESTIMENTOS 2026<\/td>\n<td>Documento que apresenta a Pol\u00edtica Anual de Investimentos do Instituto de Previd\u00eancia Municipal de Ubatuba (IPMU) para 2026, elaborada pelo Comit\u00ea de Investimentos, baseada na legisla\u00e7\u00e3o pertinente (Portaria MTP n\u00ba 1.467\/2022) e nos princ\u00edpios de seguran\u00e7a, rentabilidade e solv\u00eancia.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>1.1. O RPPS<\/td>\n<td>O Instituto de Previd\u00eancia Municipal de Ubatuba (IPMU) \u00e9 o \u00f3rg\u00e3o respons\u00e1vel por gerir o Regime Pr\u00f3prio de Previd\u00eancia Social dos servidores efetivos de Ubatuba\/SP, transformado em Autarquia em 2002.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>1.2. Pol\u00edtica De Investimentos<\/td>\n<td>Documento essencial que estabelece as diretrizes e norteia a tomada de decis\u00e3o de investimentos dos recursos previdenci\u00e1rios, buscando o equil\u00edbrio financeiro e atuarial.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>1.3. Objetivo<\/td>\n<td>A gest\u00e3o busca a maximiza\u00e7\u00e3o da rentabilidade compat\u00edvel com a meta atuarial, vislumbrando o longo prazo, mas mantendo a liquidez e seguran\u00e7a, devido \u00e0 cobran\u00e7a dos \u00f3rg\u00e3os de controle pelos resultados de curto prazo.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>1.4. Base Legal<\/td>\n<td>A Pol\u00edtica obedece \u00e0 Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 4.963\/2021 e \u00e0 Portaria MTP n\u00ba 1.467\/2022, que disp\u00f5em sobre a aplica\u00e7\u00e3o dos recursos dos RPPS.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>1.5. Vig\u00eancia<\/td>\n<td>A vig\u00eancia \u00e9 para o ano de 2026 e a pol\u00edtica dever\u00e1 ser aprovada pelo Comit\u00ea de Investimentos e Conselho Deliberativo e ratificada pelo Conselho Fiscal.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>1.6. Pr\u00f3-Gest\u00e3o<\/td>\n<td>O IPMU possui a certifica\u00e7\u00e3o N\u00edvel III do Pr\u00f3-Gest\u00e3o RPPS, o que permite a amplia\u00e7\u00e3o dos limites de aplica\u00e7\u00e3o em renda vari\u00e1vel para at\u00e9 40% dos recursos.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>1.7. Estudo De ALM<\/td>\n<td>O m\u00e9todo <em>Asset and Liability Management<\/em> (ALM) \u00e9 utilizado como instrumento estrat\u00e9gico para avaliar a rela\u00e7\u00e3o entre os recursos dispon\u00edveis (ativos) e as responsabilidades a cumprir (passivos) do regime.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2.1 Modelo De Gest\u00e3o<\/td>\n<td>O IPMU adota o modelo de gest\u00e3o pr\u00f3pria, onde as decis\u00f5es s\u00e3o tomadas pela Diretoria Executiva, Comit\u00ea de Investimentos e Conselho, sem interfer\u00eancias externas, podendo solicitar opini\u00f5es de profissionais externos.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2.2 Estrat\u00e9gia De Aloca\u00e7\u00e3o<\/td>\n<td>Define a aloca\u00e7\u00e3o dos recursos entre os segmentos (Renda Fixa, Renda Vari\u00e1vel, Investimentos no Exterior, etc.), buscando o equil\u00edbrio econ\u00f4mico-financeiro. A carteira atual do IPMU tem um patrim\u00f4nio de R$ 605.005.935,13.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2.2.4 Estrat\u00e9gia De Aloca\u00e7\u00e3o Para 2026<\/td>\n<td>A estrat\u00e9gia alvo define percentuais para a aloca\u00e7\u00e3o. Em Renda Fixa, a estrat\u00e9gia alvo \u00e9 de 82,00%, em Renda Vari\u00e1vel de 8,00% e em Investimentos no Exterior de 9,00%.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2.3. Credenciamento De Institui\u00e7\u00f5es E Sele\u00e7\u00e3o De Ativos<\/td>\n<td>O processo de credenciamento utiliza um manual pr\u00f3prio, considerando crit\u00e9rios como solidez, porte, experi\u00eancia m\u00ednima de 5 anos dos profissionais de gest\u00e3o e ader\u00eancia a um elevado padr\u00e3o \u00e9tico.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2.4. Par\u00e2metros De Rentabilidade Perseguidos<\/td>\n<td>A meta atuarial (nominal) projetada para 2026 \u00e9 de 10,29% a.a. (considerando a taxa real de 5,76% para 2025 e a proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o de 4,28% para 2026).<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2.5. Limites Para Investimentos Emitidos Por Uma Mesma Pessoa Jur\u00eddica<\/td>\n<td>Os ativos investidos nos fundos devem ser de baixo risco de cr\u00e9dito, classificados por ag\u00eancia registrada na CVM. As aplica\u00e7\u00f5es diretas em ativos banc\u00e1rios s\u00e3o limitadas a institui\u00e7\u00f5es classificadas como S1, S2 e S3 pelo Banco Central.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2.6. Precifica\u00e7\u00e3o Dos Ativos<\/td>\n<td>Os ativos s\u00e3o classificados como &#8220;dispon\u00edveis para negocia\u00e7\u00e3o&#8221; (marcados a mercado mensalmente) ou &#8220;mantidos at\u00e9 o vencimento&#8221; (contabilizados pelo custo de aquisi\u00e7\u00e3o), conforme as normas da CVM e do Banco Central.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2.7. Avalia\u00e7\u00e3o E Monitoramento Dos Riscos<\/td>\n<td>O IPMU monitora diversos riscos: Risco de Mercado (utilizando VaR, Sharpe, Drawdown), Risco de Cr\u00e9dito (certificando-se do baixo risco dos emissores), Risco de Liquidez (compatibilidade com as obriga\u00e7\u00f5es do plano) e Risco Sist\u00eamico.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2.8. Avalia\u00e7\u00e3o E Acompanhamento Do Retorno<\/td>\n<td>O retorno esperado \u00e9 determinado pela meta de rentabilidade (item 2.4) e o acompanhamento \u00e9 mensal, buscando a otimiza\u00e7\u00e3o da rela\u00e7\u00e3o risco\/retorno.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2.9. Veda\u00e7\u00f5es<\/td>\n<td>\u00c9 vedado aplicar em criptoativos, t\u00edtulos de emiss\u00e3o do ente federativo instituidor, realizar empr\u00e9stimos, ou utilizar derivativos para fins especulativos (permitido apenas para <em>hedge<\/em>).<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2.10. Plano De Conting\u00eancia<\/td>\n<td>Em caso de descumprimento de limites ou exposi\u00e7\u00e3o excessiva a riscos, o Comit\u00ea de Investimentos deve convocar uma reuni\u00e3o extraordin\u00e1ria e formalizar \u00e0 Diretoria Executiva o pedido de resgate imediato.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2.11. Provis\u00e3o De Perdas Cont\u00e1beis<\/td>\n<td>Ser\u00e1 adotado o Value at Risk (VaR) como \u00edndice de provis\u00e3o. Estima-se, com 95% de confian\u00e7a, que a perda m\u00e1xima potencial da carteira \u00e9 de 0,1841%, o que equivale a R$ 1.113.815,93.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2.12. Resgate De Fundos De Investimentos Com Cota Negativa<\/td>\n<td>Decis\u00f5es de resgate com preju\u00edzo devem ser fundamentadas em estudos t\u00e9cnicos robustos que avaliem a estrat\u00e9gia de aloca\u00e7\u00e3o, o horizonte temporal e a perspectiva de recupera\u00e7\u00e3o do mercado, sendo a decis\u00e3o aprovada pelo Comit\u00ea de Investimentos.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>3. Transpar\u00eancia<\/td>\n<td>O IPMU deve disponibilizar aos segurados, em at\u00e9 30 dias ap\u00f3s aprova\u00e7\u00e3o\/encerramento do m\u00eas, a Pol\u00edtica de Investimentos, as informa\u00e7\u00f5es contidas nos formul\u00e1rios APR, a composi\u00e7\u00e3o da carteira e as atas de reuni\u00f5es dos conselhos.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>4. Disposi\u00e7\u00f5es Finais<\/td>\n<td>O n\u00famero de gestores na carteira ser\u00e1 de no m\u00ednimo 3 e no m\u00e1ximo 12, e o n\u00famero de Fundos de Investimentos de no m\u00ednimo 5 e no m\u00e1ximo 20. Os gestores devem figurar entre os 10 primeiros classificados no Ranking da ANBIMA.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>5. Anexos<\/td>\n<td>Inclui o Anexo I (Metodologia de proje\u00e7\u00e3o de investimentos, que detalha como calcular o retorno esperado com base em \u00edndices ANBIMA, CDI e m\u00e9dias hist\u00f3ricas como Ibovespa e S&amp;P 500) e o Anexo II (Relat\u00f3rios de acompanhamento de risco).<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Relat\u00f3rio Sint\u00e9tico: Pol\u00edtica de Investimentos 2026 (Processo IPMU\/132\/2025) Obrigatoriedade da Pol\u00edtica de Investimentos:\u00a0A elabora\u00e7\u00e3o da Pol\u00edtica de Investimentos \u00e9 uma formalidade legal que direciona todo o processo de tomada de decis\u00f5es, gerenciamento e acompanhamento dos recursos previdenci\u00e1rios, buscando garantir a manuten\u00e7\u00e3o do equil\u00edbrio econ\u00f4mico-financeiro e atuarial. 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