{"id":185139,"date":"2025-04-30T16:43:27","date_gmt":"2025-04-30T19:43:27","guid":{"rendered":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/?p=185139"},"modified":"2025-04-30T16:43:27","modified_gmt":"2025-04-30T19:43:27","slug":"reuniao-comite-de-investimentos-10-04-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/reuniao-comite-de-investimentos-10-04-2025\/","title":{"rendered":"Reuni\u00e3o Comit\u00ea de Investimentos: 10\/04\/2025"},"content":{"rendered":"<p>Reuni\u00e3o do <strong>Comit\u00ea de Investimentos<\/strong> do Instituto de Previd\u00eancia Municipal de Ubatuba \u2013 IPMU, realizada aos dez dias do m\u00eas de abril\u00a0 de dois mil e vinte e cinco, \u00e0s quinze horas e trinta minutos, atrav\u00e9s do Zoom <a href=\"https:\/\/us06web.zoom.us\/j\/88533452597?pwd=CL6M4nLdmK0ybZQyuf79AMe12x8bA6.1%20com\">https:\/\/us06web.zoom.us\/j\/88533452597?pwd=CL6M4nLdmK0ybZQyuf79AMe12x8bA6.1 com<\/a> a participa\u00e7\u00e3o dos membros: Fernando Augusto Matsumoto, Flavio Bellard Gomes, Lucas Gustavo Ferreira Castanho, Marcelo da Cruz Lima e Sirleide da Silva. Participaram tamb\u00e9m Luiz Alexandre de Oliveira (Controlador Interno) e Wellington Diniz (Gestor de Investimentos). Dando in\u00edcio a pauta, os membros do Comit\u00ea de Investimentos passaram \u00e0 an\u00e1lise do <strong>Relat\u00f3rio T\u00e9cnico e Financeiro <\/strong>que tem como objetivo apresentar a exposi\u00e7\u00e3o atual do IPMU a fundos com ativos no exterior e simular os impactos cambiais potenciais sobre o patrim\u00f4nio l\u00edquido da carteira, com base em tr\u00eas cen\u00e1rios de varia\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar americano frente ao real. Analisar a performance de fundos com exposi\u00e7\u00e3o internacional atualmente na carteira do IPMU, que obtiveram rentabilidades expressivas em 2024, e avaliar a possibilidade de realiza\u00e7\u00e3o de ganhos mediante resgates imediatos, com reinvestimento simult\u00e2neo em ativos de renda fixa, especialmente t\u00edtulos p\u00fablicos federais indexados ao IPCA (fundos de v\u00e9rtice), conforme processo IPMU\/059\/2025. <strong><u>Avalia\u00e7\u00e3o de Resgate Parcial ou Total diante da Volatilidade Global<\/u><\/strong>. Para subsidiar uma an\u00e1lise robusta e uma tomada de decis\u00e3o informada pelo Comit\u00ea de Investimentos do IPMU em rela\u00e7\u00e3o aos fundos de investimentos no exterior, foi importante contar com um conjunto de documentos que forneceu informa\u00e7\u00f5es detalhadas e relevantes. Este conjunto de documentos permitiu uma avalia\u00e7\u00e3o abrangente do desempenho, dos riscos e das perspectivas desses investimentos, assegurando que a decis\u00e3o esteja alinhada com os objetivos e a pol\u00edtica de investimentos do Instituto. Os membros do Comit\u00ea de Investimentos, juntamente com o Controlador Interno e o Gestor de Investimentos, procederam \u00e0 an\u00e1lise detalhada do Relat\u00f3rio T\u00e9cnico e Financeiro apresentado. O relat\u00f3rio abordou os seguintes pontos: <strong>Exposi\u00e7\u00e3o Atual a Fundos no Exterior (31\/03\/2025):<\/strong> 1-) <strong>BB A\u00c7\u00d5ES ESG GLOBAIS FIC FIA &#8211; BDR N\u00cdVEL I <\/strong>(CNPJ: 22.632.237\/0001-28): Aplica\u00e7\u00e3o de R$ 11.516.157,98 (2,07% do PL), Valoriza\u00e7\u00e3o em 2024 de R$ 4.170.833,72 e Desvaloriza\u00e7\u00e3o em 2025 de R$ 1.062.563,00. 2-) <strong>CAIXA MULTIMERCADO MULTIGESTOR GLOBAL EQUITIES IE (<\/strong>CNPJ: 39.528.038\/0001-77): Aplica\u00e7\u00e3o de R$ 3.526.933,44 (0,63% do PL), Valoriza\u00e7\u00e3o em 2024 de R$ 441.933,44 e Desvaloriza\u00e7\u00e3o em 2025 de R$ 239.432,06. 3-) <strong>CAIXA INSTITUCIONAL BDR N\u00cdVEL I <\/strong>(CNPJ: 17.502.937\/0001-68): Aplica\u00e7\u00e3o de R$ 17.164.763,13 (3,04% do PL), Valoriza\u00e7\u00e3o em 2024 de R$ 8.400.528,00 e Desvaloriza\u00e7\u00e3o em 2025 de R$ 1.826.838,94. <strong>Cen\u00e1rio Macroecon\u00f4mico Global:<\/strong> Foi discutida a forte volatilidade nos mercados internacionais em abril de 2025, impulsionada pelas medidas de tarifa\u00e7\u00e3o anunciadas pelos Estados Unidos, especialmente contra produtos chineses, e suas consequ\u00eancias negativas nos mercados de a\u00e7\u00f5es e renda vari\u00e1vel internacional. Impacto Econ\u00f4mico Imediato e Proje\u00e7\u00f5es da Guerra Tarif\u00e1ria Global: \u2022 Queda nas Bolsas Globais: As tarifas americanas e retalia\u00e7\u00f5es subsequentes provocaram quedas expressivas nas bolsas de valores ao redor do mundo, elevando a avers\u00e3o ao risco e penalizando ativos de renda vari\u00e1vel. \u2022 Aumento da Infla\u00e7\u00e3o: As tarifas aumentam os custos de produtos importados, pressionando os \u00edndices de pre\u00e7os nos EUA e em pa\u00edses retaliadores, como a China. \u2022 Desacelera\u00e7\u00e3o do Crescimento Global: A OMC alerta para uma potencial queda de at\u00e9 80% no volume do com\u00e9rcio global em cen\u00e1rios extremos, impactando cadeias produtivas, investimentos e a confian\u00e7a empresarial. \u2022 Setores Mais Impactados: Tecnologia, agroneg\u00f3cio, automotivo e sider\u00fargico enfrentam eleva\u00e7\u00e3o de custos e necessidade de reestrutura\u00e7\u00e3o. Rea\u00e7\u00f5es de Outros Pa\u00edses: \u2022 China: Retalia\u00e7\u00e3o com tarifas de at\u00e9 84%, controle de exporta\u00e7\u00e3o de minerais raros e medidas antitruste contra empresas dos EUA. \u2022 Uni\u00e3o Europeia: Recuo estrat\u00e9gico com suspens\u00e3o tempor\u00e1ria das tarifas por 90 dias, mantendo abertura para negocia\u00e7\u00e3o. \u2022 Am\u00e9rica do Norte: Canad\u00e1 e M\u00e9xico adiaram tarifas via USMCA, mas enfrentam restri\u00e7\u00f5es sobre produtos espec\u00edficos. Brasil avalia impacto e poss\u00edveis medidas. <strong>Desempenho dos Fundos:<\/strong> O Comit\u00ea analisou o desempenho positivo dos fundos com exposi\u00e7\u00e3o internacional em 2024 e a revers\u00e3o para perdas em 2025 (at\u00e9 09\/04\/2025), impactada pela valoriza\u00e7\u00e3o pontual do real frente ao d\u00f3lar em um cen\u00e1rio de avers\u00e3o a risco. <strong>Riscos Identificados:<\/strong> Foram detalhados os riscos cambial, de mercado e geopol\u00edtico que afetam os investimentos internacionais. <strong>Implica\u00e7\u00f5es para o IPMU:<\/strong> \u2022 Volatilidade Cambial: Flutua\u00e7\u00f5es do d\u00f3lar frente ao real impactam os fundos internacionais do Instituto, inclusive aqueles com hedge parcial. \u2022 Aumento do Risco de Mercado: A conjuntura exige cautela na aloca\u00e7\u00e3o e revis\u00e3o da exposi\u00e7\u00e3o externa. <strong>Posicionamento do Comit\u00ea de Investimentos:<\/strong> O Comit\u00ea debateu as op\u00e7\u00f5es de resgate parcial ou total dos fundos, considerando a necessidade de proteger o capital, preservar os ganhos de 2024 e manter a diversifica\u00e7\u00e3o da carteira dentro dos limites legais, visando o cumprimento da meta atuarial do IPMU (INPC + 5,17%). <strong>Delibera\u00e7\u00e3o e Aprova\u00e7\u00e3o: <\/strong>Ap\u00f3s a an\u00e1lise e aprofundada discuss\u00e3o sobre o cen\u00e1rio e as op\u00e7\u00f5es apresentadas, o Comit\u00ea de Investimentos deliberou e <strong>aprovou <\/strong>o seguinte posicionamento: que o Gestor de Investimentos dever\u00e1 acompanhar o fechamento do mercado nos dias 10\/04\/2025 e 11\/04\/2025 e consolidar os dados para apresenta\u00e7\u00e3o e discuss\u00e3o em reuni\u00e3o agendada para o dia 14\/04\/2025, para monitorar os impactos das decis\u00f5es tomadas e avaliar a necessidade de ajustes futuros na estrat\u00e9gia para: 1-) <u>Resgate Parcial dos Fundos de Investimento no Exterior<\/u><strong>:<\/strong> Realizar o resgate parcial dos fundos com exposi\u00e7\u00e3o internacional como estrat\u00e9gia de prote\u00e7\u00e3o de capital frente \u00e0 continuidade da volatilidade. Os recursos resgatados ser\u00e3o destinados \u00e0 realoca\u00e7\u00e3o parcial em fundos de renda fixa atrelados ao CDI ou Tesouro Selic, buscando menor risco e liquidez di\u00e1ria, e visando preservar a rentabilidade positiva acumulada em 2024 atrav\u00e9s da realiza\u00e7\u00e3o parcial dos ganhos. 2-) <u>Manuten\u00e7\u00e3o Parcial da Posi\u00e7\u00e3o no Exterior<\/u><strong>:<\/strong> Manter uma parcela da posi\u00e7\u00e3o nos fundos de investimento no exterior, com o objetivo de evitar a realiza\u00e7\u00e3o integral do preju\u00edzo em 2025, permitir o reaproveitamento de eventual recupera\u00e7\u00e3o dos mercados nos pr\u00f3ximos meses e atender \u00e0 diversifica\u00e7\u00e3o de portf\u00f3lio dentro do limite legal de 10% para exposi\u00e7\u00e3o internacional permitido para RPPS.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Investimentos do Instituto de Previd\u00eancia Municipal de Ubatuba \u2013 IPMU, realizada aos dez dias do 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