{"id":125748,"date":"2024-10-26T08:24:09","date_gmt":"2024-10-26T11:24:09","guid":{"rendered":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/?p=125748"},"modified":"2024-10-26T08:24:09","modified_gmt":"2024-10-26T11:24:09","slug":"reuniao-comite-de-investimentos-22-10-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/reuniao-comite-de-investimentos-22-10-2024\/","title":{"rendered":"Reuni\u00e3o Comit\u00ea de Investimentos: 22\/10\/2024"},"content":{"rendered":"

Reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Investimentos<\/strong> do Instituto de Previd\u00eancia Municipal de Ubatuba \u2013 IPMU, realizada aos vinte e dois dias do m\u00eas de outubro de dois mil e vinte e quatro, \u00e0s cartorze horas e trinta minutos, na sala de reuni\u00f5es da sede do IPMU, onde compareceram os membros: Fernando Augusto Matsumoto, Flavio Bellard Gomes, Lucas Gustavo Ferreira Castanho, Marcelo da Cruz Lima e Sirleide da Silva. Participaram tamb\u00e9m Luiz Alexandre de Oliveira (Controlador Interno) e Wellington Diniz (Gestor de Investimentos). Aberta a reuni\u00e3o, os membros do Comit\u00ea de Investimentos passaram \u00e0 an\u00e1lise do Relat\u00f3rio Financeiro \u2013 setembro\/2024<\/strong>, conforme documentos acostados nos processos IPMU\/007\/2024 <\/strong>(Balancetes das Receitas e Despesas_ 09), IPMU\/015\/2024 <\/strong>(DAIR Demonstrativo Financeiro_ 09), IPMU\/020\/2024 <\/strong>(APR_ 09), IPMU\/139\/2024 <\/strong>(Fluxo de Caixa_ 09), IPMU\/139\/2024 <\/strong>(Carteira de Investimentos_ 09) e IPMU\/139\/2024 <\/strong>(Relat\u00f3rio de Investimentos_ 09). An\u00e1lise conjuntural de mercado econ\u00f4mico, mercado financeiro e monitoramento das vari\u00e1veis macroecon\u00f4micas. Avalia\u00e7\u00e3o mensal de risco de mercado da carteira de Investimentos. An\u00e1lise de relat\u00f3rio gerencial de rentabilidade dos fundos de investimentos e acompanhamento da Pol\u00edtica Anual de Investimentos. Informa\u00e7\u00f5es dos acontecimentos pol\u00edticos e econ\u00f4micos e seus impactos na carteira de investimentos do IPMU. Vis\u00e3o de curto, m\u00e9dio e longo prazo. Balancete de Receita e Despesa que cont\u00e9m os dados atualizados da previs\u00e3o e da execu\u00e7\u00e3o or\u00e7ament\u00e1ria. Relat\u00f3rio de Execu\u00e7\u00e3o Or\u00e7ament\u00e1ria com os fluxos de caixa das receitas e despesas para avalia\u00e7\u00e3o da situa\u00e7\u00e3o financeira e or\u00e7ament\u00e1ria dos pr\u00f3ximos meses. Cen\u00e1rio Econ\u00f4mico<\/u> e <\/strong>\u00a0Mercado Financeiro<\/u><\/strong>. Em setembro, os ativos de risco apresentaram um desempenho geral positivo. As taxas de juros nas economias desenvolvidas continuaram a recuar, refletindo a expectativa de cortes nas taxas de juros das economias centrais. O d\u00f3lar americano se enfraqueceu, enquanto as commodities, exceto petr\u00f3leo e min\u00e9rio, tiveram um desempenho favor\u00e1vel. Com a infla\u00e7\u00e3o retornando \u00e0 meta de 2% e a desacelera\u00e7\u00e3o do mercado de trabalho em curso, o Fed iniciou, um ciclo de relaxamento monet\u00e1rio com um corte de 50 pontos base. Embora os indicadores atuais sugiram um crescimento pr\u00f3ximo a 2%, a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o permite que o Fed foque principalmente em maximizar o n\u00edvel de emprego. Os riscos de uma desacelera\u00e7\u00e3o mais acentuada da atividade econ\u00f4mica aumentam, e, considerando o n\u00edvel elevado das taxas de juros, os analistas esperam um novo corte de 50 pontos base na pr\u00f3xima reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria em novembro. Na Europa os indicadores divulgados tamb\u00e9m sinalizam uma desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica. A infla\u00e7\u00e3o diminuiu significativamente e est\u00e1 a caminho da meta para 2025. A expectativa agora \u00e9 que o BCE aumente a frequ\u00eancia dos cortes nas taxas de juros, implementando redu\u00e7\u00f5es em reuni\u00f5es consecutivas. Na China, a economia enfrenta h\u00e1 anos os efeitos do colapso do setor imobili\u00e1rio, que afetou o balan\u00e7o das fam\u00edlias, diminuiu a confian\u00e7a e resultou numa desacelera\u00e7\u00e3o acentuada do consumo interno. O governo tem adotado medidas pontuais para mitigar esses efeitos, principalmente por meio de cortes nas taxas de juros e hipotecas. Recentemente, surgiram ind\u00edcios de que o governo est\u00e1 preparando medidas de maior impacto, incluindo novos cortes nas taxas de juros e, possivelmente, transfer\u00eancias diretas de recursos para as fam\u00edlias. Diversas cidades tamb\u00e9m come\u00e7aram a suspender as restri\u00e7\u00f5es \u00e0 compra do segundo im\u00f3vel que ainda estavam em vigor. Dependendo da magnitude das medidas j\u00e1 anunciadas e das que est\u00e3o por vir, a perspectiva para a economia chinesa pode melhorar significativamente, pelo menos no curto prazo. Esse impulso pode ter efeitos positivos nos pre\u00e7os de algumas commodities e na atividade econ\u00f4mica de regi\u00f5es com intensas correntes comerciais com a China, como Europa, Oceania e Am\u00e9rica do Sul. Assim, o cen\u00e1rio global pode evoluir de duas maneiras distintas. Por um lado, o ciclo econ\u00f4mico pode continuar sua desacelera\u00e7\u00e3o, especialmente na Europa e nos EUA, podendo ou n\u00e3o culminar em uma recess\u00e3o moderada, dada a aus\u00eancia de grandes distor\u00e7\u00f5es nos balan\u00e7os das fam\u00edlias e empresas. Por outro lado, o relaxamento monet\u00e1rio dos bancos centrais e os est\u00edmulos fiscais e monet\u00e1rios na China podem sustentar os pre\u00e7os dos ativos e a atividade econ\u00f4mica por um per\u00edodo mais prolongado. A elei\u00e7\u00e3o nos EUA permanece indefinida e deve continuar assim at\u00e9 a sua realiza\u00e7\u00e3o. No Brasil, os dados recentes continuam a confirmar um quadro de atividade econ\u00f4mica robusta. O mercado de trabalho apresenta bom desempenho, com recordes de ocupa\u00e7\u00e3o e uma massa salarial em crescimento acelerado, pr\u00f3ximo a 10% ao ano. A din\u00e2mica do mercado de cr\u00e9dito permanece forte, com novas concess\u00f5es a fam\u00edlias e empresas em expans\u00e3o cont\u00ednua. A confian\u00e7a dos agentes econ\u00f4micos tamb\u00e9m se mant\u00e9m elevada. Os dados atuais sugerem um risco crescente de surpresas positivas no PIB do terceiro trimestre, bem como no PIB de 2024. Mais um m\u00eas com altos e baixos para os \u00edndices de renda fixa local. Carteira de Investimentos<\/u><\/strong>. A Carteira de Investimentos do IPMU obedece aos limites de aplica\u00e7\u00f5es estabelecidos na Pol\u00edtica de Investimentos, com composi\u00e7\u00e3o diversificada. Os investimentos est\u00e3o diversificados buscando o melhor equil\u00edbrio entre o risco x retorno, diante das grandes vari\u00e1veis que interferem no retorno dos investimentos, face \u00e0s mudan\u00e7as na economia nacional e internacional. Vis\u00e3o de curto, m\u00e9dio e longo prazo para garantir os rendimentos necess\u00e1rios frente aos benef\u00edcios concedidos e a conceder. A composi\u00e7\u00e3o da carteira de investimentos atende aos requisitos previstos em Lei e cumpre a Pol\u00edtica Anual de Investimentos \u2013 PAI, elaborada pelos membros do Comit\u00ea de Investimentos, aprovada pelos membros do Conselho Deliberativo e ratificada pelos membros do Conselho Fiscal. A carteira de investimentos est\u00e1 segregada entre os segmentos de renda fixa (90,61%), renda vari\u00e1vel (3,83%) e aloca\u00e7\u00e3o no investimento no exterior (5,56%). As propor\u00e7\u00f5es demonstram uma carteira conservadora, em linha com o cen\u00e1rio econ\u00f4mico de volatilidade e as obriga\u00e7\u00f5es do Instituto. Resultado dos Investimentos<\/u><\/strong>. O m\u00eas trouxe um resultado positivo para a carteira do IPMU mas inferior a meta atuarial: 0,59% contra uma meta atuarial de 0,90%. No consolidado do ano: meta atuarial de 7,2722% e carteira de investimentos de 8,9961%. Carteira Consolidada<\/u><\/strong>: No encerramento do m\u00eas o total dos investimentos em R$ 538.885.732,71. Relat\u00f3rio de Risco<\/u><\/strong>. Os relat\u00f3rios apresentados de riscos e correla\u00e7\u00f5es dos investimentos, apontam no m\u00eas: risco em renda fixa 0,165%; risco na renda vari\u00e1vel 6,959% e risco na estrat\u00e9gia investimentos no exterior ficou em 7,378%. Totalizamos a carteira com risco total dos investimentos em 0524%, permanecendo dentro dos limites impostos pela nossa Pol\u00edtica de Investimentos em vigor no ano de 2024. Avalia\u00e7\u00e3o dos Investimentos<\/u>. <\/strong>No m\u00eas em an\u00e1lise, a carteira de investimentos do IPMU estava distribu\u00edda em entre os segmentos de renda fixa, renda vari\u00e1vel e aloca\u00e7\u00e3o no investimento no exterior, dentro dos limites permitidos pela Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba. 4.963\/2021 e compat\u00edvel com os requisitos estabelecidos na Pol\u00edtica de Investimentos. As propor\u00e7\u00f5es demonstram uma carteira conservadora, em linha com o cen\u00e1rio econ\u00f4mico de volatilidade e as obriga\u00e7\u00f5es do Instituto, com o pagamento das aposentadorias e pens\u00f5es. No encerramento do per\u00edodo, o IPMU buscou estrat\u00e9gia mais conservadora dentro do segmento de renda fixa, diminuindo a exposi\u00e7\u00e3o em \u00edndices de maior volatilidade, destinando para fundos e ativos de baixa volatilidade e baixo risco de cr\u00e9dito, como fundos CDI. No m\u00eas foram efetuados altera\u00e7\u00f5es na distribui\u00e7\u00e3o de seus recursos entre os segmentos, considerando o vencimento dos fundos de v\u00e9rtices 2024 (3 fundos de investimentos) e a carteira de t\u00edtulos p\u00fablicos 2024. Ao final do per\u00edodo em an\u00e1lise, a posi\u00e7\u00e3o do patrim\u00f4nio dentre os gestores se mostrava adequadamente diversificada em 05 gestores, sendo os gestores mais concentrados compostos exclusivamente de institui\u00e7\u00f5es financeiras integrantes dos conglomerados financeiros enquadrados no segmento de maior regula\u00e7\u00e3o prudencial pelo Banco Central, de acordo com a legisla\u00e7\u00e3o. Todos os fundos de investimentos dos quais o IPMU detinha cotas no fechamento do per\u00edodo em an\u00e1lise estavam enquadrados no limite da propor\u00e7\u00e3o de participa\u00e7\u00e3o do Instituto sobre o patrim\u00f4nio l\u00edquido do fundo. O monitoramento dos indicadores de risco dos fundos de investimentos, que compunham a carteira de investimentos do IPMU, estavam adequados \u00e0s classes de ativos nos quais investiam. No per\u00edodo ocorreu evolu\u00e7\u00e3o do patrim\u00f4nio de forma linear. O retorno do patrim\u00f4nio no m\u00eas foi de R$ 3.005.560,08, o que representou uma rentabilidade consolidade de no m\u00eas de 0,594%. No per\u00edodo em an\u00e1lise, as aplica\u00e7\u00f5es financeiras estavam totalmente enquadradas nos limites segmentares determinados na Resolu\u00e7\u00e3o CMN n. 4.963\/2021 para os regimes pr\u00f3prios de previd\u00eancia com Certifica\u00e7\u00e3o Institucional de N\u00edvel III, bem como os determinados na Pol\u00edtica de Investimentos. A posi\u00e7\u00e3o do patrim\u00f4nio dentre os ativos se mostrava adequadamente diversificada em 14 fundos de investimentos. No encerramento do m\u00eas o fundo de investimentos com melhor retorno mensal\u00a0 foi Caixa Brasil T\u00edtulos P\u00fablicos 2024 (1,030%) com aplia\u00e7\u00e3o de 7,55% do PL do IPMU. O fundo de investimentos com menor retorno mensal foi Caixa FI A\u00e7\u00f5es Small Caps (-4,574%) com aplica\u00e7\u00e3o de 2,39% do PL do IPMU. No encerramento do per\u00edodo de janeiro\/setembro o fundo de investimentos com melhor retorno\u00a0 foi Caixa A\u00e7\u00f5es BDR N\u00edvel I (40,56%) com aplia\u00e7\u00e3o de 3,16% do PL do IPMU. O fundo de investimentos com menor retorno foi Caixa FI A\u00e7\u00f5es Small Caps (-11,253%) com aplica\u00e7\u00e3o de 2,39% do PL do IPMU. Fundos com cota cota negativa<\/u>.<\/strong> Os fundos de investimentos classificados no artigo 8\u00ba I (BB Retorno total FIC A\u00e7\u00f5es \/ Caixa FI A\u00e7\u00f5es Small Cap Ativos) continuam em situa\u00e7\u00e3o de cota negativa (rela\u00e7\u00e3o entre a cota do momento de sua compra pelo IPMU e o seu valor atual). Os membros do Comit\u00ea de Investimentos presentes deliberaram pela continuidade do acompanhamento dos fundos que ainda apresentem cotas negativas, visando uma poss\u00edvel mudan\u00e7a no futuro. Fundo\/Aplica\u00e7\u00f5es encerradas<\/u><\/strong>. No m\u00eas n\u00e3o ocorreu encerramento de fundos de investimentos. Ato cont\u00ednuo, os membros do Comit\u00ea de Investimentos passaram a An\u00e1lise <\/u><\/strong>de Credenciamento<\/u><\/strong> de gestor, administrador, custodiante, distribuidor e fundos de investimentos. Para an\u00e1lise o Comit\u00ea de Investimentos observou a lista exaustiva das institui\u00e7\u00f5es que atendem as condi\u00e7\u00f5es estabelecidas pela Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 4.963\/2021 (inciso I, do \u00a7 2\u00ba e \u00a7 8\u00ba, ambos do art. 21 c\/c inciso IV do art. 7\u00ba), considerando informa\u00e7\u00f5es disponibilizadas pelo Banco Central do Brasil, com rela\u00e7\u00e3o \u00e0s institui\u00e7\u00f5es financeiras obrigadas a instituir comit\u00ea de auditoria e comit\u00ea de riscos, e que est\u00e3o autorizadas pela CVM para administrar carteiras de valores mobili\u00e1rios ou aptas a emitir ativos de renda fixa com obriga\u00e7\u00e3o e coobriga\u00e7\u00e3o de institui\u00e7\u00e3o banc\u00e1ria autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil. Destaca-se que o administrador ou gestor de fundo de investimentos, registrados na Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios como Administraor de Carteiras, pode estar no escopo de atua\u00e7\u00e3o do comit\u00ea de auditoria e riscos constitut\u00eddos obrigatoriamente por outra institui\u00e7\u00e3o autorizada integrante do mesmo conglomerado prudencial, em cumprimento ao inciso I, do \u00a72\u00ba e \u00a78\u00ba do art. 21 da Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 4.963\/2021. \u00a01-) IPMU\/116\/2024 – BTG Pactual Capital Markets <\/strong><\/u>\u2013 CNPJ 04.501.865\/0001-2<\/strong>. Foi procedida a consulta e abertura da carteira de ativos do fundo de investimento no portal da CVM (http:\/\/sistemas<\/a>.cvm.gov.br) em 03\/10\/2024. A carteira de ativos do fundo de investimento se refere a posi\u00e7\u00e3o consolidada no \u00faltimo dia \u00fatil de JUNHO\/2024, com dados mais s\u00f3lidos para an\u00e1lise. A carteira \u00e9 composta por 90,11% de ativos de Raiting AAA, 8,66%, Raiting AA. Das Classes, SELIC 57,32%, CDI 41,10% e Infla\u00e7\u00e3o 18,02%. Quanto aos tipos de investimentos, Opera\u00e7\u00e3o Compromissada, 38,58%, T\u00edtulos Privados 38,23% e T\u00edtulos Federais 19,64%. Informa\u00e7\u00f5es essenciais: Gestora (BTG Pactual Asset Management S.A. DTVM – 29.650.082\/0001-00), Administrador (BTG Pactual Servi\u00e7os Financeiros S.A. DTVM – 59.281.253\/0001-23), Cust\u00f3dia (Banco BTG Pactual S.A – 30.306.294\/0001-45), Data de Registro (02\/07\/2001, c\u00f3digo CVM n\u00b0 16.640), Patrim\u00f4nio L\u00edquido (30\/09\/2024 – R$ 1.542.968.324,45; conforme consulta ao portal CVM, http:\/\/sistemas.cvm.gov.br<\/a>), N\u00famero de cotistas (30\/09\/2024 – 565; conforme consulta ao portal CVM, http:\/\/sistemas.cvm.gov.br<\/a>), Constitui\u00e7\u00e3o (Condom\u00ednio Aberto), Benchmark (CDI), Enquadramento RS CMN n\u00ba 4.963\/21(Artigo 7\u00ba, inciso III, al\u00ednea \u201cA\u201d), Objetivo (tem como objetivo manter uma gest\u00e3o ativa nos mercados de juros, mantendo um perfil de atua\u00e7\u00e3o conservador), Taxa de Administra\u00e7\u00e3o (0,25%), Taxa de Cust\u00f3dia e liquida\u00e7\u00e3o(N\u00e3o h\u00e1), Taxa de Performance (N\u00e3o h\u00e1), Taxa de Sa\u00edda (n\u00e3o cobrar\u00e1 taxa de sa\u00edda), Derivativos (As opera\u00e7\u00f5es no mercado de derivativos est\u00e3o limitadas ao percentual em at\u00e9 100% em rela\u00e7\u00e3o ao patrim\u00f4nio l\u00edquido do fundo de opera\u00e7\u00f5es no mercado de derivativos, conforme o Art. 28 da Resolu\u00e7\u00e3o 4.963\/2021), Alvancagem (at\u00e9 15% da posi\u00e7\u00e3o do fundo em t\u00edtulos da d\u00edvida p\u00fablica mobili\u00e1ria federal, t\u00edtulos e valores mobili\u00e1rios de emiss\u00e3o de institui\u00e7\u00e3o financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil e a\u00e7\u00f5es pertencentes ao \u00cdndice Bovespa. Para verifica\u00e7\u00e3o desse limite n\u00e3o ser\u00e3o considerados os t\u00edtulos recebidos como lastro em opera\u00e7\u00f5es compromissadas), Car\u00eancia (N\u00e3o h\u00e1), Emiss\u00e3o de cotas (D+0), Resgate de cotas (D+). sobre o aspecto qualitativo, o fundo mant\u00e9m evid\u00eancias s\u00f3lidas para credenciamento, atendendo aos requisitos legais, conforme a legisla\u00e7\u00e3o vigente. Quanto ao crit\u00e9rio quantitativo, a performance apresentada no curto e m\u00e9dio prazo do fundo \u00e9 de superar ligeiramente o seu benchmark, o CDI. O bom retorno justifica-se pelo fato da carteira ter ativos de riscos maiores do que os fundos Dl, classificados no Art. 7\u00b0, I, \u201c b\u201d , da Resolu\u00e7\u00e3o 4.963\/2021, por ter emissores de T\u00edtulos Privados de boa nota de cr\u00e9dito. Apresenta-se oportuna a aloca\u00e7\u00e4o diante da estrat\u00e9gia de investimentos atrelados ao CDI e de super\u00e1-lo, por ser um dos Fundos enquadrados no Art. 7\u00b0, III, \u201c a\u201d , da Resolu\u00e7\u00e3o 4.963\/2021, de bom retorno no curto e m\u00e9dio prazo. Atrelada a\u00a0 estrat\u00e9gia\u00a0 de diversifica\u00e7\u00e3o das Casas de Investimentos j\u00e1 com aloca\u00e7\u00f5es do IPMU, enquadradas no referido artigo da Resolu\u00e7\u00e3o do CMN. Parecer do Comit\u00ea de Investimentos: fundo credenciado. \u00a02-) IPMU\/037\/2022 \u2013 BB Previdenci\u00e1rio Renda Fixa Referenciado DI LP Perfil FIC FI. <\/strong><\/u>\u2013 CNPJ 13.077.418\/0001-49<\/strong>. Informa\u00e7\u00f5es essenciais: Gestora (BB GEST\u00c3O DE RECURSOS – DISTRIBUIDORA DE T\u00cdTULOS E VALORES MOBILI\u00c1RIOS S.A, 30.822.936\/0001-69), Administrador (BB GEST\u00c3O DE RECURSOS – 30.822.936\/0001-69), Cust\u00f3dia (BANCO DO BRASIL S.A. – 00.000.000\/0001-91), Data de Registro (28\/04\/2011, c\u00f3digo CVM n\u00b0 44571), Patrim\u00f4nio L\u00edquido (30\/09\/2024 – R$ 20.065.228.623,01; conforme consulta ao portal CVM, http:\/\/sistemas.cvm.gov.br<\/a><\/u>), N\u00famero de cotistas (30\/09\/2024 – 1211; conforme consulta ao portal CVM, http:\/\/sistemas.cvm.gov.br<\/a><\/u>), Constitui\u00e7\u00e3o (Condom\u00ednio Aberto), Benchmark (CDI), Enquadramento \u00a0CMN n\u00ba 4.963\/21 (Artigo 7\u00ba, inciso III, al\u00ednea \u201cA\u201d), Objetivo (tem como objetivo proporcionar a rentabilidade de suas cotas, atrav\u00e9s da diversifica\u00e7\u00e3o dos ativos financeiros que comp\u00f5em sua carteira, mediante aplica\u00e7\u00e3o de seus recursos em cotas de fundos de investimento, doravante denominados FIs.), P\u00fablico Alvo (\u00e9 destinado a receber recursos dos Regimes Pr\u00f3prios de Previd\u00eancia Social institu\u00eddos pela Uni\u00e3o, pelos Estados, pelo Distrito Federal ou por Munic\u00edpios, sejam eles aplicados pelos Regimes Pr\u00f3prios ou pela Uni\u00e3o, pelos Governos Estaduais, pelo Distrito Federal ou por Prefeituras e Investidores Institucionais, EFPC – Entidades Fechadas de Previd\u00eancia Complementar, Fundos de Investimento e Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento exclusivos das EFPC), Taxa de Administra\u00e7\u00e3o (0,20% sobre o patrim\u00f4nio l\u00edquido do FUNDO. Os FIs, nos quais o FUNDO investe, poder\u00e3o cobrar taxa de administra\u00e7\u00e3o anual de at\u00e9 0,10 %, A taxa de administra\u00e7\u00e3o m\u00e1xima (a ser paga pelo cotista compreender\u00e1 as taxas cobradas pelo FUNDO e pelos FIs, podendo o custo total ser de at\u00e9 0,30 % ao ano), Taxa de Cust\u00f3dia e liquida\u00e7\u00e3o (N\u00e3o h\u00e1), Taxa de Performance (N\u00e3o h\u00e1), Taxa de Sa\u00edda (n\u00e3o cobrar\u00e1 taxa de sa\u00edda), Derivativos: – As opera\u00e7\u00f5es no mercado de derivativos est\u00e3o limitadas \u00e0 realiza\u00e7\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es com o objetivo exclusivo de proteger posi\u00e7\u00f5es detidas \u00e0 vista, at\u00e9 o limite dessas, vedadas opera\u00e7\u00f5es a descoberto e de alavancagem; Alvancagem (Alavancar-se at\u00e9 o limite de 0,0%), Car\u00eancia (N\u00e3o h\u00e1), Emiss\u00e3o de cotas (D+0) e Resgate de cotas (D+0). Foi procedida a consulta e abertura da carteira de ativos do fundo de investimento no portal da CVM (http:\/\/sistemas.cvm.gov.br) em 17\/10\/2024. Por ser um FIC, investe 100% do seu PL em Cotas do Fundo BB TOP DI FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP, <\/strong>CNPJ n\u00b0 00.852.311\/0001-89. A carteira de ativos do fundo de investimento se refere a posi\u00e7\u00e4o consolidada no \u00faltimo dia \u00fatil do m\u00eas de\u00a0 SETEMBRO\/2024. \u00c9 composta por 97,53% de ativos de Raiting AAA, Raiting AA 1,43% e Rating A 0,02%. Outros 1,01%. Das Classes, SELIC 73,46%, CDI 25,96% e\u00a0 Outros 0,58%. Quanto aos setores de investimento, 73,46% dos pap\u00e9is s\u00e4o do Governo Federal. Bancos 16,41%. E do Setor de Energia 3,19%. Sobre o aspecto qualitativo, o fundo mant\u00e9m evid\u00eancias s\u00f3lidas para credenciamento, atendendo aos requisitos legais, conforme a legisla\u00e7\u00e3o vigente. Quanto ao crit\u00e9rio quantitativo, a performance apresentada no curto e m\u00e9dio prazo do fundo \u00e9 de superar ligeiramente o seu benchmark, o CDI. O bom retorno justifica-se pelo fato da carteira ter ativos de riscos maiores do que os fundos Dl, classificados no Art. 7\u00b0, I, \u201c b\u201d , da Resolu\u00e7\u00e3o 4.963\/2021 com emissores de T\u00edtulos Privados de boa nota de cr\u00e9dito. Apresenta-se oportuna a aloca\u00e7\u00e4o diante da estrat\u00e9gia de investimentos atrelados ao CDI e de super\u00e1-lo, por ser um dos Fundos enquadrados no Art. 7\u00b0, III, \u201c a\u201d , da Resolu\u00e7\u00e3o 4.963\/2021, de bom retorno no curto e m\u00e9dio prazo. Atrelada a \u00a0estrat\u00e9gia\u00a0 de diversifica\u00e7\u00e3o das Casas de Investimentos j\u00e1 com aloca\u00e7\u00f5es do IPMU enquadradas no referido artigo da Resolu\u00e7\u00e3o do CMN. Parecer do Comit\u00ea de Investimentos: fundo credenciado. 3-) Fundo em an\u00e1lise: Trend P\u00f3s-Fixcado FIC Renda Fixa Simples \u2013 CNPJ 26.559.284\/0001-44. 4-) Gestor em an\u00e1lise: XP Alocation Asset \u2013 CNPJ 37.918.829\/0001-88. Ato cont\u00ednuo, os membros do Comit\u00ea de Investimentos, analisam o processo IPMU\/025\/2024 – <\/strong>Relat\u00f3rio de Dilig\u00eancia e Acompanhamento Sistem\u00e1tico da Carteira de Investimentos \u2013 1\u00ba semestre de 2024<\/strong>. O relat\u00f3rio \u00e9 a presta\u00e7\u00e3o de contas dos investimentos, da gest\u00e3o de recursos previdenci\u00e1rios destinados aos pagamentos dos benef\u00edcios concedidos e a conceder no \u00e2mbito do Instituto de Previd\u00eancia Municipal de Ubatuba \u2013 IPMU e teve como objetivo principal detalhar a carteira de ativos dos fundos de investimentos. Foram explanadas as an\u00e1lises internas que s\u00e3o executadas pelos \u00f3rg\u00e3os financeiros do IPMU com o vi\u00e9s de analisar os pap\u00e9is inclu\u00eddos nas carteiras de ativos dos fundos de investimentos que recebem aplica\u00e7\u00f5es, al\u00e9m de detalhar as dilig\u00eancias em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 situa\u00e7\u00e3o patrimonial, fiscal, comercial e jur\u00eddica das Institui\u00e7\u00f5es Financeiras investidas, ou seja, Institui\u00e7\u00f5es credenciadas e que prestam os servi\u00e7os de administra\u00e7\u00e3o e\/ou gest\u00e3o dos ativos investidos. Na gest\u00e3o dos investimentos, IPMU segue as normas do Conselho Monet\u00e1rio Nacional \u2013 CMN e da Secretaria de Regime Pr\u00f3prio e Complementar – SRPC do Minist\u00e9rio da Previd\u00eancia Social. O IPMU busca rentabilidade ainda que moderada, sem expor o patrim\u00f4nio a maiores riscos. Consequentemente, os recursos est\u00e3o alocados em fundos de investimentos de renda fixa e renda vari\u00e1vel de grau de risco \u201cmuito baixo\/baixo\/m\u00e9dio\u201d. Carteira de investimentos com perfil \u201cModerado\u201d com \u201cTend\u00eancia Conservadora\u201d busca manter a maior parte dos investimentos em fundos que tendem a ter retornos positivos, direcionando um percentual para aplica\u00e7\u00e3o em fundos com mais riscos que tendem a ter maiores retornos, na busca de cumprir a Meta Atuarial (equil\u00edbrio atuarial e financeiro) para assegurar o pagamento dos benef\u00edcios de aposentadoria e pens\u00e3o. As informa\u00e7\u00f5es financeiras da Carteira de Investimentos foram ao longo do 1\u00ba semestre de 2024 objeto de an\u00e1lise e delibera\u00e7\u00e3o por parte do Comit\u00ea de Investimentos, Conselho de Administra\u00e7\u00e3o e Conselho Fiscal. Os investimentos do IPMU seguem com estrat\u00e9gia conservadora no que se refere aos ativos dom\u00e9sticos, privilegiando aportes em ativos atrelados \u00e0 alta dos juros e ao IPCA e acumulando recursos de alta liquidez, o que possibilita mais agilidade para futuras realoca\u00e7\u00f5es. Ao longo do per\u00edodo em an\u00e1lise os membros do Comit\u00ea de Investimentos voltaram a analisar os fundos com gest\u00e3o mais ativa devido as expectativas, mais vis\u00edveis do in\u00edcio da queda de juros, e as estrat\u00e9gias de renda vari\u00e1vel com o intuito de acompanhar as principais possibilidades de diversifica\u00e7\u00e3o e manter as estrat\u00e9gias em linha com a meta atuarial do ano atual e dos pr\u00f3ximos e com a PAI \u2013 Pol\u00edtica Anual de Investimentos 2024. Os ativos que comp\u00f5em o patrim\u00f4nio se mostraram adequadamente diversificados e os indicadores de risco dos fundos de investimento est\u00e3o adequados \u00e0s suas classes de ativos. As an\u00e1lises est\u00e3o sendo realizadas considerando as rentabilidades e os riscos das diversas modalidades de opera\u00e7\u00e3o realizadas, bem como, a ader\u00eancia \u00e0s aloca\u00e7\u00f5es e processos decis\u00f3rios conforme estrat\u00e9gias alvo da Pol\u00edtica de Investimentos. Em rela\u00e7\u00e3o a regulariza\u00e7\u00e3o fiscal, as institui\u00e7\u00f5es financeiras apresentaram certid\u00f5es para atendimento das regula\u00e7\u00f5es vigentes. N\u00e3o foram localizadas not\u00edcias em ve\u00edculos de informa\u00e7\u00e3o que desabone a conduta das institui\u00e7\u00f5es financeiras em rela\u00e7\u00e3o a administra\u00e7\u00e3o e gest\u00e3o de recursos. A carteira est\u00e1 adequada \u00e0s expectativas do IPMU para o cen\u00e1rio macro econ\u00f4mico do ano de 2024, bem como alinhada a Pol\u00edtica de Investimentos aprovada para este mesmo ano. Ato cont\u00ednuo, os membros do Comit\u00ea de Investimentos analisam o processo IPMU\/126\/2024 referente ao estudo ALM ASSET LIABILITY MANAGEMENT<\/strong> \u2013 base agosto\/2024. Asset Liability Management,\u00a0ou simplesmente\u00a0ALM, \u00e9 a elabora\u00e7\u00e3o de\u00a0estudos\u00a0de gerenciamento de ativos a partir de modelos matem\u00e1ticos de gest\u00e3o de ativos e passivos, e das taxas de juros do passivo, visando a otimiza\u00e7\u00e3o das carteiras de investimento do RPPS. \u00c9 a gest\u00e3o integrada de ativos e passivos que busca pela melhor aloca\u00e7\u00e3o dos investimentos dos recursos garantidores dos planos de benef\u00edcios, considerando os retornos esperados e os riscos de cada segmento das aplica\u00e7\u00f5es, sempre respeitando as restri\u00e7\u00f5es legais e regulamentares. Os resultados projetados objetivam um melhor entendimento dos riscos inerentes \u00e0 gest\u00e3o dos recursos do Plano Previdenci\u00e1rio do IPMU, contemplando os riscos do descasamento futuro de ativos e passivos do plano de benef\u00edcios previdenci\u00e1rios, identificando com a devida anteced\u00eancia quais os poss\u00edveis riscos, e se apresentando como suporte \u00e0 tomada de decis\u00e3o pelo gestor. O relat\u00f3rio contemplar\u00e1 a revis\u00e3o das aloca\u00e7\u00f5es estrat\u00e9gicas obtidas com base no estudo atuarial v\u00e1lido para o exerc\u00edcio de 2024, refletindo neste as mudan\u00e7as ocorridas nos cen\u00e1rios de mercado, pre\u00e7os dos ativos e na base cadastral de participantes, propondo composi\u00e7\u00f5es de carteiras de investimentos que possam suportar e alongar a sobrevida do plano de benef\u00edcios previdenci\u00e1rios. No cumprimento da meta atuarial, o portf\u00f3lio de ativos deve gerar um fluxo de caixa suficiente para cumprir com o compromisso relacionado ao fluxo de pagamento de benef\u00edcios, dentro do conceito de Asset Liability Management – ALM. O fluxo de caixa \u00e9 composto pelas receitas de contribui\u00e7\u00e3o (patronal e servidor), receitas de compensa\u00e7\u00e3o previdenci\u00e1ria, receitas dos rendimentos das aplica\u00e7\u00f5es financeiras. Do lado da despesa, o fluxo de caixa \u00e9 composto pelo pagamento dos benef\u00edcios de aposentadoria e pens\u00e3o. O fluxo de caixa esperado dos ativos que comp\u00f5em o portf\u00f3lio do IPMU deve gerar uma rentabilidade que seja compat\u00edvel com a meta atuarial calculada pelo atu\u00e1rio conforme determina a Portaria MF n\u00ba 464\/2018, neste caso infla\u00e7\u00e3o (INPC) + 5,15% ao ano. O relat\u00f3rio leva em considera\u00e7\u00e3o a an\u00e1lise do cen\u00e1rio prospectivo da economia e seus reflexos na composi\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os dos ativos financeiros negociados no mercado de capitais com objetivo de quantificar o risco de descolamento das taxas de remunera\u00e7\u00e3o que possam comprometer o cumprimento da meta atuarial e o pagamento dos benef\u00edcios futuros. Na sequ\u00eancia da pauta, os membros do Comit\u00ea de Investimentos passaram a analisar fundos de v\u00e9rtices e fundos atrelados ao CDI. Ato cont\u00ednuo os membros do Comit\u00ea de Investimentos s\u00e3o informados das movimenta\u00e7\u00f5es realizada no m\u00eas de outubro. Para finalizar a reuni\u00e3o os membros do Comit\u00ea de Investimentos passaram para as Delibera\u00e7\u00f5es de Investimentos no curto prazo. Os gestores dos RPPS j\u00e1 se movimentam para \u201csair da zona de conforto\u201d e buscar retornos para os investimentos em ativos de maior risco a partir de 2024. Mesmo com a redu\u00e7\u00e3o ao longo dos \u00faltimos meses, a Selic continua a oferecer uma taxa atrativa frente \u00e0s metas das entidades. Mas at\u00e9 quando \u00e9 o grande questionamento dos analistas financeiros. Com percentuais significativos em ativos alocados em renda fixa, os RPPSs come\u00e7am a acompanhar outros mercados mais de perto (cr\u00e9dito privado, fundos de investimento imobili\u00e1rio, a\u00e7\u00f5es, investimentos no exterior). Acompanham os diversos tipos de ativos, para ouvir o mercado e fazer um melhor balanceamento da carteira com outras classes, mesmo que o movimento n\u00e3o aconte\u00e7a todo em 2024. O momento \u00e9 de cautela e an\u00e1lise porque o cen\u00e1rio \u00e9 positivo para o mercado de capitais, mas o juro ainda \u00e9 atrativo. Com base nos dados t\u00e9cnicos, an\u00e1lises financeiras, dados atualizados dos fluxos de caixas e dos investimentos com vis\u00e3o de curto, m\u00e9dio e longo prazo, foram aprovadas por unanimidade as estrat\u00e9gias de investimentos na busca de reduzir a volatilidade da Carteira de Investimento. Considerando o Relat\u00f3rio Mensal de Investimentos, acompanhamento das rentabilidades e dos riscos das diversas modalidades de opera\u00e7\u00f5es realizadas, ader\u00eancia das aloca\u00e7\u00f5es dos recursos e processos decis\u00f3rios de investimentos \u00e0 Pol\u00edtica de Investimentos, o Comit\u00ea de Investimentos do IPMU opina favoravelmente aos ajustes pontuais para diversifica\u00e7\u00e3o dos investimentos e a manuten\u00e7\u00e3o da estrat\u00e9gia de investimentos, em aloca\u00e7\u00e3o em fundos de baixa volatilidade, tendo em vista a adequabilidade das rentabilidades e dos riscos \u00e0 Pol\u00edtica de Investimentos. O cen\u00e1rio econ\u00f4mico ainda vol\u00e1til demonstra a necessidade de manter os investimentos com baixa volatilidade. Com a taxa Selic em 10,50% a.a, com proje\u00e7\u00f5es de chegar a 11,75% no final do ano e a alta volatilidade do mercado atual, os fundos DI dispara em capta\u00e7\u00e3o. 1-) <\/strong>Banco Santander 150-8: <\/strong>Fundo Santander Renda Fixa T\u00edtulos P\u00fablicos, utilizar para cobertura da folha de pagamento dos aposentados e pensionistas. 2-)<\/strong> Renda vari\u00e1vel: <\/strong>acompanhamento do mercado e da carteira de investimentos, movimentos de resgate neste momento poder\u00e3o realizar contabilmente o preju\u00edzo. 3-)<\/strong> Renda Vari\u00e1vel Exterior: <\/strong>an\u00e1lise das aplica\u00e7\u00f5es nos fundos de dos fundos de investimentos BB A\u00e7\u00f5es Globais FIC A\u00e7\u00f5es BDR N\u00edvel I \u2013 CNPJ 22.632.237\/0001-28 e Caixa Institucional FI A\u00e7\u00f5es BDR N\u00edvel I \u2013 CNPJ 17.502.937\/0001-68 para poss\u00edvel resgate. 4-<\/strong>)<\/strong> Fundos Referenciado DI: <\/strong>aplica\u00e7\u00e3o das receitas com compensa\u00e7\u00e3o previdenci\u00e1ria, contribui\u00e7\u00e3o previdenci\u00e1ria e juros semestrais da carteira de t\u00edtulos p\u00fablicos. 5-) Carteira de Investimentos: <\/strong>an\u00e1lise dos fundos de investimentos no exterior da Caixa Econ\u00f4mica Federal, Santander, Ita\u00fa, Banco do Brasil, Bradesco, BTG Pactual e XP Investimentos. 6-) Manuten\u00e7\u00e3o<\/strong> das demais aplica\u00e7\u00f5es.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Investimentos do Instituto de Previd\u00eancia Municipal de Ubatuba \u2013 IPMU, realizada aos vinte e dois dias do m\u00eas de outubro de dois mil e vinte e quatro, \u00e0s cartorze horas e trinta minutos, na sala de reuni\u00f5es da sede do IPMU, onde compareceram os membros: Fernando Augusto Matsumoto, Flavio Bellard Gomes, […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":125749,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"ocean_post_layout":"","ocean_both_sidebars_style":"","ocean_both_sidebars_content_width":0,"ocean_both_sidebars_sidebars_width":0,"ocean_sidebar":"","ocean_second_sidebar":"","ocean_disable_margins":"enable","ocean_add_body_class":"","ocean_shortcode_before_top_bar":"","ocean_shortcode_after_top_bar":"","ocean_shortcode_before_header":"","ocean_shortcode_after_header":"","ocean_has_shortcode":"","ocean_shortcode_after_title":"","ocean_shortcode_before_footer_widgets":"","ocean_shortcode_after_footer_widgets":"","ocean_shortcode_before_footer_bottom":"","ocean_shortcode_after_footer_bottom":"","ocean_display_top_bar":"default","ocean_display_header":"default","ocean_header_style":"","ocean_center_header_left_menu":"","ocean_custom_header_template":"","ocean_custom_logo":0,"ocean_custom_retina_logo":0,"ocean_custom_logo_max_width":0,"ocean_custom_logo_tablet_max_width":0,"ocean_custom_logo_mobile_max_width":0,"ocean_custom_logo_max_height":0,"ocean_custom_logo_tablet_max_height":0,"ocean_custom_logo_mobile_max_height":0,"ocean_header_custom_menu":"","ocean_menu_typo_font_family":"","ocean_menu_typo_font_subset":"","ocean_menu_typo_font_size":0,"ocean_menu_typo_font_size_tablet":0,"ocean_menu_typo_font_size_mobile":0,"ocean_menu_typo_font_size_unit":"px","ocean_menu_typo_font_weight":"","ocean_menu_typo_font_weight_tablet":"","ocean_menu_typo_font_weight_mobile":"","ocean_menu_typo_transform":"","ocean_menu_typo_transform_tablet":"","ocean_menu_typo_transform_mobile":"","ocean_menu_typo_line_height":0,"ocean_menu_typo_line_height_tablet":0,"ocean_menu_typo_line_height_mobile":0,"ocean_menu_typo_line_height_unit":"","ocean_menu_typo_spacing":0,"ocean_menu_typo_spacing_tablet":0,"ocean_menu_typo_spacing_mobile":0,"ocean_menu_typo_spacing_unit":"","ocean_menu_link_color":"","ocean_menu_link_color_hover":"","ocean_menu_link_color_active":"","ocean_menu_link_background":"","ocean_menu_link_hover_background":"","ocean_menu_link_active_background":"","ocean_menu_social_links_bg":"","ocean_menu_social_hover_links_bg":"","ocean_menu_social_links_color":"","ocean_menu_social_hover_links_color":"","ocean_disable_title":"default","ocean_disable_heading":"default","ocean_post_title":"","ocean_post_subheading":"","ocean_post_title_style":"","ocean_post_title_background_color":"","ocean_post_title_background":0,"ocean_post_title_bg_image_position":"","ocean_post_title_bg_image_attachment":"","ocean_post_title_bg_image_repeat":"","ocean_post_title_bg_image_size":"","ocean_post_title_height":0,"ocean_post_title_bg_overlay":0.5,"ocean_post_title_bg_overlay_color":"","ocean_disable_breadcrumbs":"default","ocean_breadcrumbs_color":"","ocean_breadcrumbs_separator_color":"","ocean_breadcrumbs_links_color":"","ocean_breadcrumbs_links_hover_color":"","ocean_display_footer_widgets":"default","ocean_display_footer_bottom":"default","ocean_custom_footer_template":"","_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"ocean_post_oembed":"","ocean_post_self_hosted_media":"","ocean_post_video_embed":"","ocean_link_format":"","ocean_link_format_target":"self","ocean_quote_format":"","ocean_quote_format_link":"post","ocean_gallery_link_images":"on","ocean_gallery_id":[],"footnotes":""},"categories":[24,1],"tags":[],"class_list":["post-125748","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-boas-praticas","category-noticias","entry","has-media"],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/i0.wp.com\/ipmu.com.br\/site\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/Banner-2.jpg?fit=2000%2C1600&ssl=1","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/125748","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=125748"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/125748\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":125750,"href":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/125748\/revisions\/125750"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/media\/125749"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=125748"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=125748"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ipmu.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=125748"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated"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